国寿资产股票部

　　取势、明道、优术，为提高中国人寿投资收益做出贡献——记国寿资产股票部邓倩磊

　　近年来，作为国内最大的专业资产管理机构，中国人寿资产管理有限公司伴随着中国资本市场的快速发展，迅速做大做强。在发展过程中，资产公司不但实现管理资产规模的翻两番，而且还打造出了一支专业素质过硬、市场经验丰富、具有核心竞争力的投资团队。这支队伍为资产公司的发展壮大、为实现中国人寿集团战略发展目标屡建奇功。股票投资部资深高级研究员邓倩磊就是他们当中的优秀代表。

　　在2013年的“岗位技能天天练”活动中，无论是三大账户风格盘还是小账户，邓倩磊的投资收益均拔得头筹。其实，在此前的几年中，邓倩磊就已经展现出优异的投资能力，并因此于2011年获评全国金融系统“五一”劳动奖章。2013年初，在集团团委统一部署的“岗位技能天天练”竞赛活动中，股票投资部面对严峻的市场形势和巨大的投资压力，利用竞赛活动契机进一步优化了评价标准，对投资经理和研究员分类进行业绩排名。一方面，股票投资部每天早晨通过晨会鼓励大家发表观点、交流思想，同时通过上市公司调研、参加券商路演等活动加强研究积累，另一方面，通过公司成熟的CDW系统对投研人员业绩进行时时记录、跟踪、排名。正是在这种强度密集的训练和真刀真枪的实战中，练就了邓倩磊同志过硬的投资能力，并从投研人员中脱颖而出，高居榜首。

　　兵法云：“取势、明道、优术”。资本市场如战场，战机的捕捉源于扎实的功底和敏锐的眼光，因势利导、趋利避害、抓住规律，方可取得最大的收益。邓倩磊同志以其多年的投资经历实践了这六个字的真谛。

　　一、取势：顺应趋势，谋求发展，爱岗敬业，无私奉献

　　2004年邓倩磊同志加入资产管理公司，参与组建股票投资部，并作为主要人员承担了相关业务的制度以及业务流程的起草工作，为公司股票投资日后的制度建设打下了基础。

　　2005年保险资金正式开始投资股票。在投资经理岗位上，邓倩磊同志先后负责过六大账户，创造了良好的业绩也积累了丰富的经验。2009年他管理财险传统账户以108%的收益率获得系统内第一并为财险公司提前实现盈利做出重大贡献，2010年他管理的分红波段2账户以18.53%的收益率再次获得系统内第一。同时，在人手不足的情况下，邓倩磊同志还兼任化工、金融、有色金属等行业研究工作2007年他是公司股票投资绝对收益贡献最大的行业研究员，2008年他获得公司行业研究员排名第一。

　　在股票投资部工作的近十年里，邓倩磊同志为股票部的建立、发展默默的耕耘和付出。他始终胸怀一片赤诚，勤恳敬业，七年如一日，将个人理想和公司股票投资事业的发展紧密连接起来，刻苦学习，踏实工作，锐意进取，勇挑重担，在平凡的岗位上做出了不平凡的成绩。

　　二、明道：深入调研一线，把握投资和研究的规律

　　邓倩磊同志认为，投资不是一项八小时的工作，而是一项二十四小时的工作。他认为投资的主要工作是对所做出的判断不断地进行分析论证，在瞬息万变的市场环境中，任何微小变化都可能在未来产生蝴蝶效应，只有不断地观察和思考，才有可能捕捉到稍纵即逝的机会。这也是“岗位技能天天练”所阐述的真谛。

　　那么，如何将“岗位技能天天练”落到实处呢？邓倩磊同志首先强调要加强对趋势的预判，只有当大趋势判断正确的前提下，投资才不会犯根本性的错误。这需要掌握大量的宏观数据，并阅读大量的宏观经济分析报告，最终做出独立的判断。冰冻三尺，非一日之寒，这就需要每天每时都加强学习。如2009年初，金融危机的阴影笼罩全球。当市场一片悲观的时候，邓倩磊同志自身的研究判断认为，政府必出政策刺激国内经济，拉动国内需求，中国经济很可能会在这场危机中独善其身，在宽松的货币政策和全球流动性流向新兴市场的驱使下，A股很可能走出独立行情。在这个判断下，他果断加仓，重点配置了政策刺激两个着力点基础设施和新兴产业，为账户获得大幅超额收益奠定了基础。到09年四季度，当他发现国内房地产的价格已经出现严重泡沫的时候，他意识到紧缩的政策为期不远，便将以地产为主周期类股票逐步减仓，很好的完成一个市场大波段。

　　在完成趋势判断的基础上，邓倩磊同志认为做好投资需要根据对市场热点的预期，来完善行业结构的配置。对市场热点的预期基于对政策的研判和对经济生活的观察。2010年，他分析认为在紧缩预期下，市场不会再现09年的行情，但是新兴产业仍将表现活跃。他注意到3G手机和平板电脑的兴起，移动互联网将成为人们生活必需品，巨大的需求预示着设备提供商的春天即将到来，于是果断地配置了相应的股票。到10年2季度，他认为国家对汽车消费的刺激政策尚未结束，下一个热点可能是对新能源汽车的补贴。为此他又及时转进到锂电池相关产业的股票中。一年内几次成功地进行了风格跳跃和主题轮换，使2010年的投资业绩再次脱颖而出。

　　三、优术：完善投资管理的每个细节，选择优质投资标的

　　投资目标最终实现是通过选择优质投资标的来完成的。邓倩磊同志经过多年摸索和实践，已经探寻出一套行之有效的寻找成长股的方法。他坚信：时间是好公司的朋友，平庸公司的敌人。他秉承价值投资的理念，努力寻找和发掘市场潜力巨大、盈利能力和管理能力高于行业平均水平的优秀上市公司，对它们的盈利增长做出的合理假设，在有安全边际的价格买入并长期持有，与这些优秀企业一起分享成长的收益。

　　上市公司调研是“岗位技能天天练”中的重要内容之一。邓倩磊同志调研一家上市公司，并不仅仅是和董秘了解公司的近况，还要与公司董事长和总经理进行深入交流，了解公司未来的发展战略，经营思路，并为公司提出建设性的建议。除此之外还要深入公司生产、销售等一线部门，深入了解公司的生产和销售等情况，逐一验证公司介绍的情况。同时，他还注重考察上下游企业，了解公司在产业链所处的地位，间接验证公司产销情况。有时，他甚至还调研公司的竞争对手，侧面了解公司所处的市场地位。为了得到真实可靠的一手资料，邓倩磊同志经常要在当地驻扎好几天,无论工作日还是周末，甚至是宝贵的假期。加入公司以来，邓倩磊同志累计调研百余家公司，足迹遍布全国各个省份。

　　很多高成长性的公司都涉及新技术、新材料。每当遇到这种情况，邓倩磊同志总是立即查阅资料、拜访专家，了解新技术的优势、替代性、潜在需求，相关上市公司对新技术的掌握程度、量产的可能性等等。他总是要在短时间内了解和掌握背景知识，这样才能使自己占据主动。

　　凭借坚持不懈的努力，邓倩磊同志不断地寻找优质投资品种，为完成委托方提出的收益目标提供了有力的保障。

　　资产公司缪建民董事长曾说，“在市场面前大家永远是学生，而且是同班同学。” 邓倩磊同志谨记缪总的教诲，始终对市场抱有一种敬畏之心。而且，他坚信，股票投资部的每一个人在各自擅长的领域内做深做透，形成的合力才是对基金投资最强有力的支撑。也基于此，邓倩磊同志经常与研究员探讨对行业和个股的看法，也经常与其他投资经理交流思想，分享成功的经验。

　　“投资如逆水行舟，不进则退”，丝毫容不得半点懈怠，邓倩磊同志在其岗位上继续辛勤耕耘。他从不计较个人名利，为了公司股票投资事业的蓬勃发展，默默的付出自己的努力。