H股募资净额或将达267.06亿港元

　　李静瑕

　　H股上市仅6天，中国人保(01339.HK)就有望提前全额穿上“绿鞋”。

　　12月14日，中国人保在港交所发布公告称，中国国际金融香港证券有限公司、香港上海汇丰银行有限公司、瑞士信贷(香港)有限公司及高盛(亚洲)有限责任公司已于当日悉数行使H股的超额配售权。

　　这意味着，中国人保将在H股增发10.35亿股，即占初步发售股份15%的新股。除去经纪佣金及各项交易费用，中国人保以3.48港元/股行使超额配售权，将会再获得募资净额约35.09亿港元。

　　据了解，中国人保超额配售股份和转换H股将于12月21日上午9点，在香港联交所主板上市及买卖。

　　股价10%上涨推“绿鞋”提前

　　新股上市，为稳定后市股价，一般都会采用“绿鞋”机制(即超额配售权)来护航。而其最终是否行使，股价与市场信心是较为重要的因素。

　　一般而言，承销商在股票上市之日起30天内，可以择机按同一发行价格比预定规模多发15%(一般不超过15%)的股份。如果股票上市之后的价格低于发行价，主承销商用事先超额发售股票获得的资金(事先认购超额发售投资者的资金)，按不高于发行价的价格从二级市场买入，然后分配给提出超额认购申请的投资者；如果股票上市后的价格高于发行价，主承销商就要求发行人增发15%的股票，分配给事先提出认购申请的投资者。

　　相关数据统计显示，2010年迄今的11宗大型金融机构新股项目中，有近半数没有融得全部的“绿鞋”资金，自2010年10月友邦保险(01299.HK)上市以来也没有出现过全额行使“绿鞋”的情况。

　　中国人保在上市之初就启动了“绿鞋”机制保驾护航。中国人保的股价似乎并未受资本市场低迷的影响，在上市的6个工作日中一路凯歌。

　　香港联交所数据显示，上市首日，中国人保股价上涨6.9%。上一交易日，中国人保收盘价为3.86港元/股，较发售价3.48港元/股上涨约10.92%，当日亦上涨3.49%。

　　从交易量来看，首个上市交易日，中国人保H股成交量达14.22亿股，成交金额为52.45亿港元，交易金额是近2年来香港IPO项目之首。不过，在随后的5个交易日，该集团股票交易呈现下跌趋势，到上周五，交易量为4.97亿股。

　　在中国人保上市首日，其配售的股份已经是初步发售股份规模的115%，其中15%的投资者同意延迟交付。这部分超额配售的股份，也必须受到上市之日起6个月之内禁售。

　　将多募35亿港元

　　按照中国人保的计算，此次超额配售权的行使，将使该集团多获35.09亿港元的款项净额。加上231.97亿港元初步发售净额，中国人保H股募集资金净额将达到267.06亿港元(折合人民币约213.648亿元)。

　　中国人保称，发售的超额配售股份所得款项将用于招股说明书“未来计划及全球发售所得款项用途”一节所提及的用途。“全球发售所得款项净额用作强化我们的资本基础，以支持业务发展。”该集团称。

　　此前，有分析师以中国人保集团未行使超额配售权的募资规模计算，注入资金之后，其集团总体的偿付能力充足率有望达到200%。如果加入超额配售股份募资的话，将会更高。

　　此外，上述报告称，根据国有股转持的规定，中国人保的国有股东(即财政部及社保基金部)必须按照各自持有的股权比例，向社保基金会转让1.03亿股内资股(约H股超额配售权股数的10%)，或者向社保基金支付以发售价计算的等价现金。

　　这部分向社保基金转让的内资股，将一对一地转换为H股。中国人保集团称，不会因为国有股东向社保基金转让股份或者社保基金处置该H股而获取任何募集资金。

　　摄影记者/吴军 制图/张逸俊