饱受通胀之苦的投资者，在股票、基金和投连险等较高风险的投资产品之外，很快将有一个更新的选择——— 变额年金保险。

　　昨日保监会对外发布了《关于开展变额年金保险试点的通知》和《变额年金保险管理暂行办法》(简称《办法》)，正式推出变额年金保险试点，初步拟定的试点区域限于北京、上海、广州、深圳、厦门五市。南都记者了解到，目前保监会还没有接到任何保险公司关于产品的申报，保监会内部人士预计最快在文件下发的半年内就会有正式产品面世。

　　简单理解，变额年金保险更像是投连险的一个变种，即保底(保证额度根据双方的约定)投连险的概念。投保人购买了某家保险公司推出的变额年金保险，相当于购买了一种期权，即便资本市场收益不好，账户价值低于行权的价格，投保人行权的话，虽然没有赚到钱，但也能拿回约定的保证金额，多亏的钱由保险公司来买单。

　　试点城市和参与公司严格限制

　　近十年来，我国养老年金类产品发展缓慢，是保险业长远健康发展的一块短板。保监会指出，进行变额年金保险试点，有利于弥补此短板，是发挥寿险长期储蓄功能的战略性举措。同时，变额年金保险兼顾养老、投资、最低保证三方面功能，较为符合我国保险消费者的偏好——— 希望获得投资收益以实现养老目的，但不愿本金发生损失。

　　变额年金在国外保险市场是主流产品，但在金融危机中亦遭受了冲击。为了防范风险，保监会进行了严格限制。保监会表示，本次试点，拟采取区域限制方式。综合保险消费者成熟度、经济发展情况、过往市场规范等多方面情况综合考虑，初步拟定的试点区域限于北京、上海、广州、深圳、厦门五市。

　　《指引》指出，参与变额年金保险试点的保险公司，经营投连险应满三年，最近一年内未受保监会重大行政处罚，上一年度及提交申请前最近两个季度末的偿付能力充足率应超150%，必须建立支持变额年金保险管理模式的信息系统。

　　在未来的产品销售中，保监会对销售人员也作出了限制，规定销售人员应具备大专以上学历；应取得保监会规定的相应资格；参与过变额年金险专项培训，培训时间不得少于40小时，且考试成绩合格；具有一年以上寿险产品销售经验，无重大违规行为和欺诈行为。

　　半年内有望产品正式面世

　　保监会指出，此次试点不限制公司数量，只要符合文件的条件公司，且有参与试点的意愿，都可申请。但南都记者了解到，泰康、金盛、中美联泰大都会、华泰、光大永明、瑞泰、幸福人寿等公司对开发变额年金保险都有兴趣。

　　中美联泰大都会人士介绍，外方股东美国大都会于上世纪80年代在美国市场就推出了具有最低身故利益保证的变额年金，在产品开发、投资管理和风险管控上都有非常领先的能力和经验。大都会人寿基于全球及中国的资本市场现状，将选择最低满期给付保证作为变额年金创新的方向，并采用CPPI(固定乘数平衡模式)的管理模式。在产品设计中也将考虑了对于金融危机中证券市场大跌风险的规避，以及中国寿险市场客户的风险承受能力。

　　《指引》中规定，试点期间，一家保险公司仅限申报一个变额年金保险产品(四选一)，产品的保险期限不得低于7年，销售额度不得超过保险公司最近季度末偿付能力报告中实际资本的4倍与80亿元的较小者。文件特别指出，在银保渠道销售变额年金险时，应严格限制在理财专柜销售，不得在储蓄柜台进行销售。

　　尽管试点工作在文件下发的即日启动，但南都记者了解到，目前保监会还没有接到任何保险公司关于产品的申报，保监会内部人士预计最快在文件下发的半年内正式产品才有望面世。

　　南开大学经济学院风险管理与保险学系主任朱铭来表示，最近20年，在发达国家的个人年金保险中，变额年金保险几乎占到了一半以上的份额。随着中国老龄化趋势加剧，变额年金保险未来在中国的发展潜力将会很大，未来5-10年年金保险更是整个行业发展的亮点。

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　　何谓变额年金？

　　在《办法》中，保监会首次对变额年金险作出明确定义，变额年金险指包含保险保障功能，保单利益与连结的投资账户投资单位价格相关联，同时按照保单约定具有最低保单利益保证的人身保险产品。

　　简单理解，变额年金保险更像是投连险的一个变种，即保底(保证额度根据双方的约定)投连险的概念。投保人购买了某家保险公司推出的变额年金保险，相当于购买了一种期权，根据双方约定，在一定年限后开始领取养老年金，如果期间资本市场表现优异，股票等权益类产品收益上涨，投保人自然可以不行权，赚得个盆满钵满，享受安逸的退休生活。即使在最“倒霉”的情况下，资本市场收益不好，账户价值低于行权的价格，投保人行权的话，虽然没有赚到钱，但也能拿回约定的保证金额，亏损由保险公司来买单。

　　南都记者 王梅丽