银监会出台禁令，禁止保险销售员驻点银行，对保险行业来说，虽是短期扰动因素，但在银行入股保险公司政策限制逐渐放宽的背景下，银监会越界监管仍值得关注和思考。

　　本刊特约作者 彭玉龙／文

　　进入11月以来，保险股走势疲软，截至11月15日，中国平安(601318.SH，2318.HK)、中国太保(601601.SH，2601.HK) 和中国人寿(601628.SH，2628.HK)分别跑输大盘1%、3%和6%。这是在10月底央行刚加息的前提下发生的情形。与市场预期相反，一般认为，在加息预期强烈和加息周期开始时利好保险股的。

　　其实，刚刚公布的保险公司保费收入报告并不难看，除了投资收益率不是非常抢眼外，保费收入增长依旧——1-10月份中国人寿、中国平安和中国太保的寿险规模保费分别为2903亿元、1355亿元和799亿元，分别同比增长14%、21%和42%，1-10月份中国平安和中国太保的产险保费收入分别为502亿元和426亿元，分别同比增长58%和46%。

　　唯一的负面消息来自管理层。

　　11月初，银监会出台的《关于进一步加强商业银行代理保险业务合规销售与风险管理的通知》(下称《通知》)，禁止保险销售员驻点银行，并规定原则上银行与保险公司的合作采用“1对3”的模式。

　　对此，保险业界人士的第一反应是，肯定是银保销售中的误导现象已经达到相当严重的程度，倒逼管理层出此辣手，但同时并不认为误导行为近期有明显上升或是整个行业已经面临危机。

　　扰动悄然酝酿变化

　　与基数高、增速放缓的担忧相反，10月份保费收入实现了高增长。国寿增长26.4%，创年内最高；平安寿险增长28.6%，年内次高(仅低于年初的开门红)；太保寿险增长32.3%。三家寿险公司分别比上月增速快14%、16% 和10%。

　　产险方面，平安产险10月保费增长54.7%，比上月高5%，1-10月累计增长57.7%；太保产险10月保费增长57.4%，比上月高16%，累计增长46%。

　　总体而言，三季度以来，三家保险公司保费收入同比增速平稳。根据三家上市保险公司公告的保费数据，中信证券(600030.SH)预计前10个月寿险行业规模保费同比维持30%左右的增长，高于过去三年平均25%的复合增速。尽管年内最后两个月将受到驻点销售叫停且银行网点仅限与3家保险公司合作等的影响，但预计总体保费必将超过1万亿元，保险行业总资产接近5万亿元。

　　短期的影响已经显露出一些迹象。自11月初，数据显示银保销售情况不乐观。据了解，太保、新华和泰康等银保新单日均保费及银保期缴新单日均保费平台普遍下滑20%-30%左右，短期对银保业务的影响显现。

　　根据一些机构实地调研获得的数据，自从本月上旬银监会叫停银保驻点销售并限制网点合作仅限3家保险公司以来，中国人寿日均保费较之前下降10%-20%左右。

　　银保业务短期受到较大冲击的情况下，未来必将加速转型。

　　在银行注重发展中间业务以及与保险公司积极沟通的前提下，未来1-2个月银保业务可能将有所恢复，同时保险公司与银行网点之间的合作也会更加专业和紧密，以银保趸缴为主的业务结构将逐步向银保期缴或保障型产品转变。

　　有机构人士坦言：“不管是什么原因或事件触发了银监会的这一动作，行业的诚信问题终究需要得到解决，若能因此得以突破，牺牲一点短期内的保费增长完全值得，但在银保双方利益驱动及行业平稳发展的要求下，我们更倾向于认为这一通知只是一个扰动，很难改变行业的发展趋势。对于上市保险公司而言，由于其规模和行业地位，受到的影响将会更小。”

　　无论《通知》最终是否严格执行，最多影响保险公司的保费规模和结构在某些方面的均衡，明年的新业务价值增长不会受到明显影响，从更长期看，保险行业发展前景和进程不会改变。

　　市场人士担忧，银监会直接叫停银行网点驻点销售的规定，涉及到保险行业的利益，由银监会一家发布禁令是否合适。在银行入股保险公司政策限制逐渐放宽的背景下，未来银行系保险公司实施严格的排他性银保协作模式或许是常态，它将会彻底改变银保市场的格局，这在将来会成为保险行业发展的最大不确定性因素。