苏微佳

　　今年第3季度，国内股票市场出现一波反弹行情。

　　截至9月30日收盘，上证指数报收于2655.7点，较上季度末上涨10.7%；深圳成指报收于11468.5点，涨幅达到22.2%。投资型寿险产品与股票市场息息相关，那么究竟有哪些保险产品收益能够跑赢大盘呢？

　　投连险初显反弹迹象

　　据了解，投连险投资账户业绩表现与资本市场相连结，存在市场、通货膨胀、利率、信用等风险，而且各类风险随资产配置比例的变化而变化。例如，成长型投资账户侧重于证券投资基金，并辅以固定收益类资产；平衡型投资账户均衡配置证券投资基金与固定收益类资产的比例；安益型投资账户主要投资于短期货币投资工具，风险等级最低。

　　在本刊追踪的众多投连险投资账户中，大多数成长型投资账户收益都能跑赢大盘。截至9月30日，泰康人寿积极成长型投资账户单位卖出价1.3423元，第3季度涨幅达到14.7%；中德安联成长型账户卖出价1.5375元，涨幅达到14.7%；新华人寿创世之约投连账户卖出价8.6208元，涨幅11.5%；金盛人寿卓越账户卖出价3.3754元，涨幅11.3%；

　　个别投连险平衡型账户也有不俗表现。泰康人寿平衡配置型投资账户单位卖出价1.4758元，单季度涨幅达到10.5%；华泰人寿平衡型投资账户单位卖出价1.1214元，单季度涨幅达到9.8%；中德安联平衡型账户卖出价1.3172元，涨幅达到8.1%。

　　证券分析人士认为，保险公司投连险账户在第3季度依旧采取较为保守的投资策略，偏股型投资账户大多维持中等仓位水平，并时常进行投资品种优化和持仓结构调整。虽然投连险投资账户9月收益率已经领先大盘涨幅，但股票市场的持续震荡走势，使得保险公司缺乏提高仓位的底气。

　　笔者从保险公司客户服务部门获悉，今年下半年国内股票市场企稳回升以来，已经陆续有投连险客户主动办理账户变更手续，将账户资金从低风险的安益型账户，转到中等风险等级的平衡型账户，甚至还有个别客户将资金悉数投向高风险的成长型账户。

　　为了方便客户规避市场风险、追求高额回报，有的保险公司每年都会提供几次免费账户转换服务。如果客户多次进行资金转换账户，保险公司则会按照约定金额收取账户转换费用。

　　万能险收益涨跌各半

　　与投连险投资账户全面反弹相比，万能险结算利率的表现相去甚远，市场表现差强人意。

　　根据保险公司最新公布的万能险结算利率，平安寿险 “智盈人生”、 “智富人生”等已经连续2个月下跌，结算利率从2010年 7月的 4%跌至 2010年 9月的3.75%。 9月，华泰人寿 “安心财富”万能险结算利率4%，环比下跌0.5个百分点。

　　就在平安、泰康等公司万能险结算利率相继跌破4%之时，也有保险公司万能险结算利率也迎来久违的抬头迹象。第3季度，新华人寿 “至尊双利”万能险结算利率从2010年7月的3.6%上升至2010年9月的3.7%。 9月，阳光人寿 “财富双账户”稳健型账户结算利率4.05%，环比上升0.5个百分点。

　　分析人士表示，受到保险资金投资方向的影响，万能险结算利率变化与债券市场涨跌密不可分。 8月份，国内债券市场震荡上行，中债全债指数上涨0.47%、中债国债指数上涨0.60%、中债金融债指数上涨0.37%、中债企业债指数上涨0.83%。因此，部分保险公司结算利率上升也有缘可循。

　　笔者从保险公司销售部门获悉，第3季度，保险公司各条线业绩增长较慢，新业务保费收入相对较少，因此续期保费收入受到影响。就万能险而言，如果保险公司希望扩大保费收入，那么也会选择在第4季度适当上调结算利率，刺激业务销售。