许威

　　8月23日，台湾国泰金融控股公司(以下简称“国泰金控”)在投资者季度大会上表示，国泰金控旗下的寿险公司国泰人寿保险公司(以下简称“国泰人寿”)计划申请提升其海外投资比例至监管上限45%，并将参与香港股市与H股、红筹股。

　　此外，国泰金控同时表示，将向中国内地政府申请QFII资格，若申请成功，最多将可动用近1000亿元新台币投资大陆证券市场。

　　QFII备粮千亿新台币

　　以资产规模计，国泰金控是目前台湾地区最大的上市金融控股公司，其财务报表显示，截至3月底，国泰金控总资产额达到4.34万亿元新台币。

　　而其旗下的国泰人寿也是台湾地区最大的寿险公司。国泰金控在法人说明会提供的文件显示，2010年第二季度，国泰人寿总投资规模达2.61万亿元新台币。其中，海外债券投资9156亿元新台币，占总比35.1%，较上季度增长1.8个百分点；海外股票投资557亿元新台币，占总比2.1%，较上季度增长0.8个百分点；两部分海外投资占总比达到37.2%，同期，台湾股票和债券投资分别为新台币1537亿元与3712亿元，占总比分别为5.9%和14.2%，合共20.1%。

　　国泰人寿副总经理林昭廷表示，其海外投资占投资组合比重将于2010年下半年触及当前40%的规定上限。因此，该公司正向台湾地区监管部门申请，欲将海外投资占投资组合的比重由当前的40%提升至45%，据称，主管部门正在谨慎研究。

　　关于海外投资的主要方向，林昭廷表示国泰人寿将投资香港上市的红筹股，且已经列好“投资名单”，只要时机正确就立刻进场。外界估计，国泰人寿可运用的金额约为700亿元新台币。

　　本报记者致电国泰金控，未得到对方关于监管审批情况与“投资名单”的正面答复。

　　国泰人寿预计，能将至多新台币1000亿元资金投资于大陆证券市场。虽然国泰金控粮草充足，但前提是其QFII资格申请及相关投资额度获得大陆监管机构批准。按照2002年外管局发布的《合格境外机构投资者境内证券投资外汇管理暂行规定》，单个QFII申请的投资额度上限为8亿美元。国泰金控总经理陈祖培表示，投资方向的选择主要是基于获取更好投资回报的原则，投资大陆证券将获益更大。

　　德意志银行台湾分析师侯乃凤表示对此不感到意外：“政策现在允许台湾保险公司投资大陆的证券市场，如果国泰能放一部分钱在这个方面，应该会对投资收益有帮助。”

　　投资加码源于盈利压力

　　国泰金控7月公布的2010年度上半年业绩显示，公司上半年净亏损额达到9.6亿元新台币，远远差于2009年上半年净利润53.8亿元新台币的表现。

　　摩根士丹利台湾公司分析师Bruce Chou与Lily Choi认为，国泰金控难以在年内实现盈利，他们在报告中表示：“随着美元这一安全资产获利能力的下降，国泰金控势必寻找更好的投资收益以扭转之前的颓势，而在低利率的环境中，适当容忍风险并从投资获利中改善资产负债表，是国泰的选择之一。”

　　资料显示，2010年，国泰人寿在第二季度末持有现金类资产占投资组合比例已经由一季度末的4870亿元新台币下降为4365亿元新台币。摩根士丹利两位分析师认为，低收益的现金类资产减少正是因为国泰开始增加资产组合中高收益投资的权重。

　　在两岸签署ECFA的大背景下，台湾监管机构已经允许台湾保险公司对大陆金融产品的投资。

　　侯乃凤表示，对台湾险资入场大陆持中间态度，“一是因为后续的具体投资事项还需要拿到大陆政府及监管机构的批准，国泰的投资意向不一定可以随心所欲，这个还有待观察；二是大陆方面的投资回报率虽然是好很多，但是从保险公司的角度看此类投资风险也有点大。”

　　“不过，台湾的金融机构太多，市场已经饱和，所以金控企业最终肯定是要走出去，ECFA的签署对台湾的金融机构有好处，毕竟大陆是一块极大的市场。”她表示。

　　国泰金控方面最新数据显示，国泰人寿大陆业务员已达2163名，在8个省市27个城市设立了营业部，国泰人寿大陆业务总保费收入年增长20%，承保人数2季度末已达211万人；国泰世华银行上海办事处升格分行已于8月份获台湾“金管会”核准；国泰产险大陆总保费收入年增长191.3%，并获准广东分公司的筹建。