首次有中小保险公司获此资格

　　俞燕

　　热闹的股市迎来新的投资者。《第一财经日报》从有关渠道独家获悉，截至目前，共有合众人寿、阳光保险、安邦财险和长江养老险公司4家保险公司，获得股票直接投资资格。

　　这是去年保监会发布《关于规范保险机构股票投资业务的通知》(下称《通知》)以来，首批获得股票直投资格的中小保险公司。

　　直投：并非人人有份

　　去年4月，保监会发布《通知》，对保险公司股票投资实行备案制，凡符合条件的保险公司可进行股票直接投资。此前中小保险公司投资股票需获得委托投资资格，再委托9家保险资产管理公司进行投资。

　　虽然政策开闸，但达到直投标准殊不易。根据保监会发布的《保险公司股票投资管理能力标准》和《通知》，保险公司开展股票直投，需满足偿付能力充足率要求，对保险公司直接投资股票的组织架构、专业队伍、投资规则、系统建设和风险控制等做出了详细要求。

　　从目前情况看，大多数中小保险公司短期内很难达标。此次获批的4家公司，颇有些实力或背景。阳光保险是国内七大保险集团之一，合众人寿有投资经验丰富的股东，安邦财险资本金雄厚，长江养老险公司则是国内资产规模最大的单只企业年金计划管理机构，有成熟的投资团队和不错的投资业绩。

　　一位保险公司投资部负责人认为，即使中小公司获得直投，主要投资方向可能还是放在相对安全的“打新”上。这一点从去年IPO重启后的数只新股网下配售名单可见一斑：即使委托投资，诸多中小保险公司仍是“打新”主力。

　　成本：孰高孰低

　　获得直投资格，意味着可以自主操盘，减少投资管理费支出。阳光保险相关人士表示，公司获得股票直接投资资格后，不需向资产管理公司支付投资管理费，可直接租用券商交易席位进行股票投资，既降低了交易成本，也可与券商进行合作分享其相关投研服务。

　　不过，直投未必意味着成本的减少。据了解，目前保险公司支付的委托管理费率约为千分之五至千分之八之间。但是，如果开展直投，保险公司配备一名股票投研人员，年费用至少30万元，如以保监会要求的最低12人投资团队测算，人员年费用至少300万元，远高于委托投资的成本。

　　人才：良才难觅

　　对于中小保险公司来说，直投的真正门槛在于投资人才。保监会相关规定要求，保险公司股票投资规模为5亿~10亿元的，专职人员不少于12人，需要配置投资经理、投研、交易、风控和清算人员，股票投资人员之间还应建立防火墙体制。

　　阳光保险有关人士介绍说，目前公司资产管理中心拥有一定规模的投资人才，其中有海外投资背景的人就有11名。合众人寿将从基金公司“取才”，去年聘请了国泰基金原督察长丁昌海，出任分管投资的总裁助理。长江养老则引进了国内外知名金融机构的专业投研人员。

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