证券时报记者 伍 起

　　本报讯明年保险行业将整体从调结构向促增长转变，已经成为业内共识。在明年股市涨幅远低于今年的预期之下，预计明年保险公司权益投资将有所下降，但多元投资将使得投资收益率更为平稳。有券商预计， 明年保险行业保费增长速度将可能达到25%。

　　权益投资收益或下降

　　在明年股票市场涨幅远低于今年的预期之下，券商调低了明年保险公司净权益投资收益率预期。券商分析师预计，明年保险公司的净投资收益将有较大增长，可能占到总投资收益的40%至60%，取代权益资产成为主要的利润贡献者。

　　光大证券预计，2010年中国平安的权益收益率将达到18%，中国太保的权益收益率将达到23%，中国人寿的权益收益率将达到24%，分别低于今年预期的平安33%、太保35%、国寿32%的收益率水平。

　　保险资金直接投资以及不动产投资的相关政策，成为各家券商分析师关注的焦点。有机构预计，如果这些政策在明年付诸实施，保险资金可投资金额将最多增加4000亿元，从而大大扩展投资渠道，并有望得到比股市更为稳定的投资收益，改善目前投资收益率波动过大的情形。

　　利差扩大促保费增长

　　保险行业结构经过调整后，个险渠道比重增加，分红险在保险产品结构中已成为主力，期缴产品的销售也大幅提高。在今年保险结构调整结果显著的基础上，明年保险行业将从调结构向促增长转变，行业保费将出现较快增长，已经成为业内共识。

　　其中，光大证券乐观预计，明年保费增长预计将达到25%。2009年为保费结构调整年，期缴保费增长29%，趸缴保费有所下降，标准保费增长达到20%左右，调整结构结果显著。预计明年各家保险公司仍会坚持改善保费结构，期缴保费仍会维持高于总体的增长速度，明年的新业务价值或将增长30%。

　　而从保险公司的保单成本和利差来看，明年保险公司可以作为的空间也大为拓展。在投资型保险产品结算利率改变之后，保险资金投资收益率有所提高，保单成本保持稳定，有效扩大了保险公司的利差水平。目前，10年期各类债券的平均收益率达到4.5%，已经高于所有保险公司的万能险结算利率，保险公司利差处于较好的水平，这意味着明年保险公司面临的利差压力较小。