□记者 崔烨

　　三大上市保险公司前两月保费收入已经公布完毕。在不同的市场战略指导下，三家公司中收入太保增速最低为负14.8%，中国平安最高，达69.8%。

　　据悉，由于主动调整业务结构，压缩银保渠道保费收入，中国太保前两个月的寿险保费收入下滑了14%；中国人寿则在1月保费收入实现同比增长19.5%的开门红后，2月保费收入同比增长5.3%，前两个月同比增长12.6%；平安寿险2009年2月月度保费收入为 140.06亿元，同比增长69.8%，远高于上月23.0%的同比增速水平。 1-2月保费累计收入达到273.18亿元，同比增长43.3%。

　　申银万国分析师指出，中国太保的产品结构策略调整始于2008年4月，主要是收缩万能险，大力发展分红险。 2009年1月中国太保产品结构调整效果明显，分红险产品占比接近80%，万能险产品比例不足5%；而在2008年一季度时，中国太保万能险产品比重为54%，分红险产品比重为27%。该分析师认为，就险种结构而言，太保的结构是最好的，其传统产品比例高于中国人寿万能险＋投连险产品的比例也非常低。

　　中金证券则表示，维持在行业高位的万能险结算利率和银保渠道保费高速增长，驱动平安寿险2月份保费收入爆发式增长。“同业在主动压缩银保业务，平安采取了逆势扩张的策略，在低基数基础上实现高速增长，平安寿险保费收入能否持续大幅增长值得关注。”业内人士强调平安产品利率的走向很关键，而此前，中国平安已经下调了旗下万能险结算利率。

　　专家点评中央财经大学保险学院教授郝演苏：

　　我国会计准则仍然没有区分保费收入和储金收入，使得投资者难以区分保单质量。而保费收入的增长并不意味着利润的同步增长，寿险保费的增加在很多时候只意味着负债的增加。在可预见的低利率环境下，目前靠保险期限较短的趸缴产品和利率敏感的投资型产品收进来的保费很难产生利润，只有那些保险期限很长的期缴保单才有能力穿越利率周期和股市周期，从而最终产生利润。

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