俞燕

　　自从2005年保监会发布《保险机构投资者债券投资管理暂行办法》（下称《办法》）以来，债市又推出不少新债种，出现很多新态势。而作为债市第二大机构者的保险公司，也面临众多新情况新问题。

　　2月17日，十一届全国人大常委会第十八次委员长会议通过了《国务院关于安排发行2009年地方政府债券的报告》，这意味着地方债终于获得正式身份。

　　地方债即将开闸，为债券市场迎来新的契机。作为债市大户的保险公司，是否能分得一杯羹？“这要看保监会的监管政策，是否允许保险公司进行投资。”多位接受采访的保险资产管理公司固定收益部人士表示。

　　去年发布的“金融30条”规定，要拓宽民间投资领域，吸引更多社会资金参与政府鼓励项目，引导保险公司以债权等方式投资交通、通信、能源等基础设施项目和农村基础设施项目。“我们鼓励保险资金参与支持和促进国家建设和投资。”一位保监会相关人士表示。

　　“地方债的发行可以弥补地方建设的资金缺口，我们正在对地方债进行调研，将根据情况考虑允许保险公司投资。”上述保监会人士表示，不过，由于地方债是一个新品种，并不在《办法》规定的投资范围之列。根据监管政策，需要出台专门的地方债投资管理办法。

　　虽然很多地方政府已在踌躇满志地筹备发行地方债，但有业内人士认为，地方债也有较大风险，一是地方已有的政府性债务负担沉重，二是如何约束地方政府不滥发债券也是个问题。

　　对于这个行将面市的新债种，一些保险公司并不太“感冒”。一位保险资产管理公司固定收益部人士认为，相比其他债种，“地方债的收益较高，但风险也很大，地方政府边际太大，而且有很多不可控的人为因素，对于保险公司来说，投资还是要考虑资金安全性。”

　　一位保险资产管理公司债券部人士认为，很多地方政府已出现过度负担的现象，其中的风险不可小视。据财政部此前估算，截至2007年底，地方政府性债务已达到4万亿元。对于地方债的投资，上述人士表示，应重点关注地方财力的情况。

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