◆每经记者 赵怡原 发自上海

　　关于保险公司会计准则变化的讨论已经持续了一段时间。昨天，中国保监会再次下发通知，就《企业会计准则解释第2号》要求境内外上市保险公司对同一交易事项采用相同的会计政策和会计估计进行确认、计量和报告等。

　　《企业会计准则解释第2号》提到保险公司编制2009年年度财务报告时应遵循三项会计政策，分别是：保费收入的确认和计量引入重大保险风险测试和分拆处理；保单获取成本不递延，计入当期损益；采用新的基于最佳估计原则下的准备金评估标准。

　　东方证券保险行业分析师王小罡在接受《每日经济新闻》记者采访时说，“会计准则的调整主要在于将原先的保费收入划分为保费收入和保费存款两部分，对净利润没有太大影响，但这一变化将有利于引导保险公司多做保障类业务。”

　　整体影响正面

　　王小罡对记者说，“保费确认口径的改变，对保险公司净利润没有太大影响，主要是正确引导公司多做保障型业务。保单获取成本不摊销，我认为违背了费用和收益相匹配的会计原则，这会导致期缴型产品较高的首年费用压低公司利润和净资产，不利于鼓励公司多做高利润率的期缴业务。至于准备金评估利率的改变，这将带来两个结果，首先，改变以后的准备金余额会下降，导致净资产高于改变之前，第一年2009年就是这种情况。但改变之后第二年开始，每年度的准备金提转差将会提高，使得净利润低于改变之前。”

　　另有不愿透露姓名的分析师说：“从实际上来讲，会计准则的变化对公司业绩和价值都没什么明显的影响，但从保费排名上来讲，会影响到各家公司对于业务的取舍，比如投连和万能的比例可能会因此显著下降。不过变化采用新的基于最佳估计原则下的准备金评估标准，现在保险公司除了高利率保单以外都是用2.5%的定价利率，这块提高的话，会释放不少的准备金出来，我觉得这是利率市场化的第一步。”

　　平安今年利润或增加

　　王小罡说，“会计准则变化对于保险三巨头的影响，就2009年而言是正面的，至于保险股的价值还要看新业务倍数，平安和太保在10倍左右，国寿接近30倍，平安和太保是比较低估的。”

　　联合证券保险分析师则表示，“2009年保险公司的价值，关键要看低利率环境会持续多久。在降息周期中，保险公司新业务的利润率肯定是下降的。但是，平安去年下半年减省成本力度加大，也就是压缩了营业费。费用减少了，今年利润也就增加了。”

　　瑞信的报告指出，此前保险股下跌与平安2008年度被猜测可能出现亏损及今年保费收入增长放缓有关，而平安已经澄清，认为外界对于保费增长存过度担忧，又表示销售的万能险和分红险可以互换，相信万能险的结算利率(即给予保单客户的回报)在未来一段时间维持高企。

　　数据显示，12月份平安的个人万能险结算利率继续保持在5.25%，这在行业内算是比较高的，而国寿的万能险结算利率为4.05%。王小罡说，“平安2009年保费的不确定性在于万能险的续期保费表现如何，在经济下滑的背景下，缴费灵活的万能险表现是值得关注的。”

　　昨天，中国平安(601318)收报于29.82元，涨幅8.15%；中国人寿(601628)收报于19.61元，涨幅5.03%；中国太保(601601)收报于13.74元，涨幅10.01%。

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