陈天翔

　　此一时，彼一时。如今，万能险在之前最主要的银行销售渠道里已经很难看到，取而代之的是分红险产品。《第一财经日报》昨日在上海多家银行看到这样的场景。部分银行大厅的理财经理告诉记者，现在前来问询万能险产品的投资者已是少之又少，“这和半年前的情况截然不同。”

　　“保险公司已经感受到低利率环境的煎熬了。”上海一家保险公司相关负责人告诉《第一财经日报》，万能险结算利率继续下调也成为必然，“保险公司之前在万能险结算利率上的竞争非常激烈，主要原因是结算利率直接影响产品的销售业绩。如果有哪家下调，而其他家不调，那么这家公司的份额很快就会被抢走；反之则可以获得更多的份额。目前已经进入低利率时代，万能险结算利率有一定的滞后性，虽然不能立刻反映出来，也只是时间问题。”

　　面对低利率持续时间的不确定性，越来越多的保险公司开始开拓保险期限长的业务。“产品期限长期化有利于减轻低利率周期的不利影响。”华泰证券分析师刘鹏和曹海军认为，从2002年到2006年的5年间，保险资金的复合投资收益率为3.52%；2002年至2007年的复合收益率为4.7%；2002至2008年的复合收益率为4.3%。这三个时间段的收益率均高于5年期间内的收益率，“产品期限长期化必然引起保险公司渠道策略调整，个人营销渠道产品期限都较长，影响较小，而对于银保和团险渠道的业务结构将产生较大影响。”

　　《第一财经日报》从各家保险公司了解到，多数公司开始销售期限更长的产品，如10年期产品，另外加大了期缴产品销售。“期缴产品不仅期限一般较长，且持续、稳定的现金流有利于在市场前景不确定性较大环境中的负债管理，提高获得较高收益的概率。”上述保险公司人士对《第一财经日报》表示，可以预见的是，不少保险公司今年可能会减少在银行保险渠道的开拓力度，以达到控制银行保险费差损的目的。

　　“虽然银行渠道能给保险公司带来可观的保费，但是受误导现象比较多及银行佣金不断提升等因素的影响，事实上对保险公司来说，并非是百利而无一害的。”上述保险公司人士表示，监管部门也在不同的场合里，多次表达了对银行渠道大规模销售保险产品而产生负面影响的担忧。由此可见，今明两年，银保业务很可能出现比较大规模的调整。

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