见习记者 王丽娟

　　随着股市转熊、金融危机愈演愈烈、降息周期的到来，2008年的保险业褪去了2007年业绩高增长的光芒，逐步实现回归。

　　12月27日，保监会公布的数据显示，截至2008年11月底，中国实现保费收入9150.5亿元，同比增长42%，保险行业实现投资收益930多亿元。但是，保监会主席吴定富表示，这一次国际金融危机对中国保险业来讲既是冲击也是挑战，保险业面临的真正的考验可能在明年，甚至后年。

　　产品回归保险保障功能

　　2007年的大牛市使投资型保险火速升温。2008年，股市的下跌使投连险业绩下滑，银保渠道的投连险已基本停售；投资收益的持续下滑以及受央行五次降息的影响，万能险优势不在。

　　截至12月中旬，各公司投连险账户全年累计最高缩水49%。12月各保险公司公布的最新一期万能险结算利率已向4%关口逼近，而年中最高点为6%。降息预期仍然存在，保险公司利差损的压力仍大，因此收缩万能险的销售或许成为保险公司明年的考虑。

　　业内专家认为，各保险公司过于偏重投资收益，这对保险业的发展是不利的，保险公司应加大开发保障型产品，发挥保险的保障功能。

　　在外部监管及自身承受能力的共同压迫下，“回归保障”已成行业上下的口号。目前，多家保险公司已明确表示，明年产品重点将是分红险和保障型险种。

　　在经济危机的大背景下，保险公司的偿付能力再一次成为监管的重点，提高保险公司偿付能力也成为保监会指引保险业回归的有效手段。

　　7月10日，吴定富签署2008年第1号中国保险监督管理委员会令，公布《保险公司偿付能力管理规定》已经在6月30日经保监会主席办公会议审议通过，并于9月1日起正式施行。

　　11月初，保监会主席助理陈文辉在社会保障论坛上强调，偿付能力监管是保监会专业监管体系的三大支柱之一，并且是核心。

　　投资回归固定收益类资产

　　受累A股暴跌，保险公司的投资收益大幅缩水，保险资金撤离股市，因此获得了“空军司令”的称号。有统计数据显示，2008年上半年，保险资金从A股市场撤离了约339亿元。相反，在债券市场，保险资金增仓1042 .8亿元。

　　保监会最新数据显示，截至10月底，保险公司持有各类债券1.74万亿元，各类基金股票3499亿元。而在一季度，保险资金债券投资1.3万亿元；股票(股权)投资3477.9亿元；证券投资基金2202.1亿元。

　　随着通货膨胀率的继续下降，长期债券的吸引力会逐步显现，这正符合保险资金的资产久期配置要求。各大保险公司也已公开表示，未来将加大固定收益类资产配置的比例。

　　在4万亿投资资金的拉动下，明年债券发行规模将有所放大，由于长期国债与保费的长期性相匹配，而且不会受短期利率下调影响，这对提高保险公司的投资收益率有积极作用。

　　新修订的《保险法》拓宽了保险资金的投资领域，将投资不动产作为其中可操作的领域之一。近期国务院的多项金融措施中也鼓励保险资金进入基础设施、未上市公司股权等领域。

　　专家认为，如果能够控制好风险，进入上述领域将改善保险资金的资产负债匹配。特别是投资期限长、收益稳定的基建领域，有望成为保险资金的发力点。