受宏观经济环境影响，保险业也开始步入冬天。8月份以来，寿险保险增速出现明显回落，其中，广东、上海、深圳等主要城市受影响明显。业内人士认为，投资市场的低迷正考验着保险公司资金运用能力，以银保产品为主的寿险保费增速滑落可能会在未来几个月持续下去，同时，市场利率逼近寿险业资金成本，利差损保单可能再次出现。

　　寿险保费遭遇滑铁卢

　　前7月寿险保费增速创下近年来最快增速记录后，8月份以来，寿险保费增长开始下滑。从保监会公布的9月份全国保费收入情况来看,前9月累计保费收入比8月份下降4个百分点，国寿、平安、太保等大型保险商的单月保费增速也出现明显下滑，友邦、安联和大都会等已经连续出现负增长。

　　投资型保费增长受限

　　“投资型保费增长滑落的尤为突出，尤其是投连险，因为与股市联动性强，在账户出现缩水后，投保人很少主动投保。”某外资保险公司有关人士告诉记者，甚至有的保险公司投连险产品开始从银行网点撤退。

　　今年以来，投连险账户节节缩水，各家寿险公司万能险结算利率也普遍下调，从上半年最高时的6%下降至现在的4%至5%,最低的仅维持在2.5%，如平安人寿的银行万能险结算利率从最高6.00%下调至5.25%。

　　业内人士认为，当前保监会对银保渠道保费增长进行指导性控制，银保增速有所放缓，尤其是对于银保渠道占比较重的公司而言，对总体保费增长较大。以中国太保为例，在寿险销售渠道中，有55%通过银保渠道实现。平安证券认为，太保保费增速下滑原因之一是，保监会要求保险公司适度控制银保业务节奏，其次，万能险结算利率下调，如太保金诚利两全保险结算利率由7月份的5%下降至10月份的4.2%。

　　利差损

　　利差损是指保险资金投资运用收益率低于有效保险合同的平均预定利率而造成的亏损。利差损主要产生于寿险公司经营中的资金运用领域，受社会经济环境变化的影响，特别是在我国寿险业投资渠道狭窄，寿险预定利率单一与银行存款利率挂钩的情况下更是如此。

　　预期再现利差损保单

　　市场人士担忧，随着投资收益的持续缩水，以及进入降息周期，很容易产生利差损保单，造成部分保险公司偿付能力不足。据了解，一般保险公司对银保保费收入的资本金要求，占保费收入的3.5%至4%，个险为2.5%左右，目前市场利率逼近寿险业资本金。

　　中山大学风险管理与保险系主任申曙光教授表示：从目前经济环境来看，寿险保费收入下滑至少还会持续几个月，当前保险公司投资宜谨慎为主，从风控出发，适时推出保障性产品。

　　独立学家王亮认为：难以有效缓解的资金成本压力与可能进一步降低的投资收益水平将降低对保险业的期望值，目前国内保险公司如人寿、新华、太保等在风控方面还是很谨慎，从资本市场的投资就可以看出一些特征。目前保险股没有太多溢价，但是也没有套利空间，但下滑的趋势显然会伴随经济下行而延续2-3年。

　　某国外保险公司人士认为：保险行业下滑，投资型产品反映明显，投资型产品销量下降及整体业绩不佳，会导致保险资金流动性低，入不敷出，但是，利率的下滑对保险业目前影响不会太大。