一纸划拨令让中海地产重组华闻系再露曙光,然而没有竞争的蚕食仍可以演绎成细嚼慢咽。

　　近日,一则消息不胫而走,财政部把其持有的中诚信托32.35%股权无偿划拨给中国人民保险集团(人保),按照目前“一参一控”的规定,人保集团很有可能将退出华闻系的重组,这对中海地产股份有限公司(中海地产,0688.HK)来说不啻是意外之喜。

　　“我跟人保联系得不多,华闻控股的态势就静观其变吧。”中海地产董事长孔庆平说。显然,孔庆平并不愿正面作答。

　　然而,华闻系现有的70亿元债务及重组过程当中层层的阻碍也是横在中海地产面前的一道沟壑。有知情人士透露,中海地产可能会买进一些重要资产,而不是股权重组,“但一切都未定。”

　　鱼与熊掌

　　“中诚信托旗下有嘉实基金、国都证券以及中诚期货,因此对人保来说是好事。”有知情人士对记者说。

　　近日,有媒体披露,经国务院特批,财政部拟将持有的中诚信托全部股权无偿划拨给人保,至此,人保将拥有其32.35%股权,成为第一大股东。

　　有人士称,得到中诚信托,旗下的国都证券、嘉实基金、中诚期货等优势资产的注入,以及稳健的发展和较高的盈利能力,都有利于人保打造金融控股集团,最终实现上市。

　　但是,受制于“一参一控”的规定,若是接手中诚信托,加上此前刚刚获得的华闻控股55%股权(华闻系内部有中泰信托、大成基金、华闻期货等),人保就会面对有两家控股信托公司的局面。因此人保必须在华闻控股和中诚信托之间进行抉择。

　　“由于近日南宁加博诉广联增资无效胜诉,因此广联背后的人保很有可能会借坡下驴,退出华闻控股。”上述知情人士表示。

　　另一位接近人保的消息人士透露,人保接手中诚信托后,主管华闻系的高层也有些微妙的变化,“高层已经撤出。”

　　对于四个月前耗资近10亿元控股华闻系的人保来说,退出让业界有些难以置信。掌控华闻控股,人保可以很快实现上市的计划,而接受中诚信托,就只能通过IPO实现。

　　“但相对于华闻系庞杂的股权关系,中诚信托的优质资产更利于保证人保的效益最大化。”上述知情人士说,“原先收购华闻系只是打造金融控股平台,并无借壳上市的意图,人保一定会考虑整体上市。”

　　缓兵之计

　　“人保退出,对中海地产来说是绝处逢生的好机会。”国泰君安分析师姚峣认为。

　　今年6月末,一纸华闻控股实际控制人发生变动的公告书,曾让投资者认为,这个历时一年半的重组风波终于尘埃落定。彼时,中海地产由75%的协议股权,到20%的实际参股权,失去了对华闻系的直接控制权。

　　谁想,半年不到的时间,刚上位掌舵的人保却要拂袖离去,这让投资者不得不把希望寄托于中海地产。