眼看3个月内自己账户缩水15%，重仓持有投连险的程飞心生无奈。去年11月股市走低后不久，他全面清仓，“抄底”投连险。如今，却在这“基金中的基金”上再遭滑铁卢。

　　程飞的遭遇并非个案,一家业内权威机构的统计数据显示，今年第三季度，投连险偏股型账户平均跌幅达到了14.97%。业绩缩水下，退保事件近期频频出现。风口浪尖，退不退保？如何应对？就成为投连险投资者所关注的焦点。

　　投连险表现仍优于大盘

　　“退，还是不退？”为了先后投入20多万买的投连险，程飞近来思想斗争很激烈，可是，当他拨通保险代理人孙小姐的电话后，他犹豫了。

　　“投连险上个月只跌了3.4%”，孙小姐告诉程飞，最近投连险的大跌是受股市不景气大环境的影响，不光投连，包括基金、QDII、银行理财产品无不受其影响，“只要跟股市沾边，哪个不跌？投连还算好的！”

　　据孙小姐介绍，投连险通常具有多个投资账户，包括债券型、股票型和混合型。在投连险的多个账户中，缩水最为严重的是偏股型账户。据世德贝投资咨询公司发布的投连险第三季度分析报告显示，三季度投连险偏股型账户平均跌幅达到了14.97%，最小跌幅为9.24%，最大跌幅则达到25.30%。不过相比同期沪深300指数跌幅19.36%，90%的偏股型账户跌幅都小于300指数。

　　孙小姐介绍，相比基金，投连险的优势主要在没有“仓位”限制，按规定，股票基金至少要保持60%的仓位，这就导致很多基金经理即使是看空市场也不能做空，无法有效规避风险，而多数投连险都没有仓位限制，在股市不好的时候可以将股票仓位降到很低，规避风险。

　　听了孙小姐的话，程飞暗自琢磨，这也算很不错了。相比之下，受全球金融危机影响，不少同事手中的股票近期缩水了20%不止。放下电话，他作了个决定，“再看看！暂时不退了吧！”

　　短期退保损失大

　　“说实话，即使从退保成本考虑，我肯定也是反对客户退保的！”孙小姐告诉记者，退保将使“潜在损失兑现为真正损失”。因为除去账面上的缩水，退保成本还包括手续费、账户初始费用等。“坦白讲，投连险是不适合短线操作的，因为它的灵活性较基金、股票差些，短期退出成本很高！”

　　以程飞购买的这款投连险为例，客户如在一年内退保，需要对账户的原账面价值扣除4%的退保手续费，另外，投保初期扣除3%的账户初始费用，以及2%的买卖差价也是不小的成本。如此高的退保成本，无疑让人望而生畏。为此，业内人士更多的建议是对账户进行转移避险。将资金中高风险的偏股型账户转移到稳健型账户，以规避风险。这就是通常所说的“账户转换”，一般来讲，保险公司允许客户在一年内进行数次账户转换，且都是免费的。

　　不过，在采访中有知情人士向记者透露，其实账户转移亦有成本。按照许多投连产品的设计，在不同账户间进出，客户需按照投资单位的卖出价卖出原账户投资单位，再按照买入价买入拟投资账户单位，其买卖差价一般为账面价值的2%。这意味着，无论出于避险还是更高收益的目的转换账户，投资者都需另掏腰包，而并非一些产品宣称的“自由转换”。另外，即便在账户转换时，投资人还需对市场有着全面的掌握，方能保证收到成效。

　　“大家都希望低买高卖，但要踩准节奏，实在太难了！”采访中，一位外资保险公司银保负责人就表示，并不建议客户自己转移账户，“在规避风险的同时，容易错过反弹机会，毕竟现在点位很低了！”

　　程飞说他目前不打算退保了，再看看，即使要退可能也要等到几年以后，因为投连险的退保成本随着时间而降低，到了第五年，这款投连险的退保费用就为零了。