信泰人寿如此仓促地推行员工持股计划，与其资本金的紧张关系密切。

　　2007年5月开业的信泰人寿，注册资本3.5亿元人民币。今年初，信泰人寿一管理层人士曾透露，公司董事会已通过继续增资决议，保守估计首批将至少增至5亿元，以满足在全国设立分支机构的最低资本金要求。

　　当时其所称“春节前后即完成”的增资时至今日仍未到位，而信泰人寿的业务却以凶猛的态势扩展。

　　自信泰人寿的统计数据显示，截至今年9月4日，公司年度总规模保费已突破4亿元，达4.05亿元。“公司年初计划实现全年保费13亿元，按照现在的速度，即使完不成全年任务也会实现8亿至10亿元的保费规模。”一信泰人寿内部人士称。

　　这样的发展速度在新兴保险公司中并不多见，实际上，这与2008年银行保险的超速发展不无关系。在信泰人寿已实现的4.05亿元保费中，银保保费为3.04亿元，占比高达75%，其在银保渠道销售的主要产品为趸交万能险。

　　业务迅猛发展的情况下，资本金不足一方面会影响公司偿付能力，另一方面也对继续铺设新机构造成障碍，增资迫在眉睫。

　　但是，业内人士透露，保险公司股权激励方案自去年年底以来已全面搁置。目前，两家国有上市保险公司——中国人寿、人保财险——已分期行权的股票增值权计划被财政部叫停，其他中小保险公司正在酝酿或已在内部执行多时的股权激励计划，均未获得监管部门批准。

　　民营股东自身难保

　　前述知情人士透露，信泰人寿推行员工持股计划始于上半年。

　　今年5月召开的信泰人寿2008年度会议上，公司总裁兼CEO郑秋根称，在公司首个完整经营年度，首先要完成增资扩股和金控架构的初步搭建。集团化和上市一直是信泰两个大的目标，2008年，将通过老股东增资、员工持股等方式，进一步推进该工作进展。

　　老股东没有增资，员工持股却先行一步。

　　作为首家将总部设在浙江的寿险公司，信泰人寿的股东以浙商为主，巨化集团、永利集团、浙江经发实业集团、杭州上城区资产经营有限公司、商宇房产等是信泰人寿目前的主要股东。

　　但今年以来，浙江经济正经受着前所未有的考验：工业增速及三大需求实际增幅明显回落，通货膨胀，企业尤其是中小企业生产经营困难进一步加剧。

　　浙江省工商局统计，今年上半年浙江全省有1200多家企业歇业关停，这在浙江连续10年的历史上都是没有的。

　　利润空间被挤压的同时，宏观调控信贷紧缩更使企业普遍面临资金紧张，浙江民营企业大部分是中小企业，他们面临收贷与惜贷的双重压力，资金链随时面临断裂的危险。

　　来自浙江银监局的数据显示，上半年浙江全省贷款少增了578亿，其中小企业资金供求矛盾尤为突出，一季度小企业贷款余额比年初增加了50亿，仅相当于去年全年增量的8.6%。

　　6月，浙江省推出股权质押贷款，创新企业融资方式。股权出质，指债务人或第三人将公司股权出质给债权人，作为债权的担保，在债务人不履行债务时，债权人有权依法以该股权折价或拍卖、变卖该股权的价金优先受偿。

　　信泰人寿的股权也因此发生变化。

　　据央视报道，今年7月，由于煤价连续上涨，永利集团下属浙江永利热电厂已经无钱买煤，为解决资金难题，永利集团将其持有的6000万股的信泰人寿股权质押给了交通银行，取得3000万贷款。

　　永利集团旗下的纺织业也同样面临严峻形势。浙江省工商局披露的信息显示，今年以来，纺织企业平均财富成本上升10%以上，人民币的单边政策和国际贸易的加强及出口退税的下调，正大幅挤压纺织企业的利润空间。

　　由此看来，信泰人寿要实现老股东顺利增资尚需时日。

　　保险公司股东结构问题，已引起保险监管部门的注意。保监会主席吴定富近日在接受媒体采访时表示，针对保险业的特点，在财务投资者和战略投资者之间，保监会更多的倾向于选择战略投资者做保险公司股东。

　　“因为保险期限长，股东要有持续出资的能力，还要能帮助保险公司提升管理能力，包括对保险业务的管理能力和公司治理两个层面。”吴定富说。