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保尔森再度拒绝援手 AIG生死时速
本报记者 王小明
进入第4天的纽约联储紧急会议，监管层和银行业巨头们讨论的重心急转至美国国际集团(AIG)。
9月15日，在预期财务评级调降的恐慌下，AIG股价崩塌，单日降幅高达60.79%，大量恐慌抛盘将当日的成交量推至7.38亿，相当于以往15-20交易日的水平。
盘后不久，抛售者预期中恐慌不幸兑现——三大信用评级机构一致宣布下调AIG评级。
按纽约时报援引AIG高层的说法，评级遭调低意味着，大量的解约将使AIG难以渡过48小时难关。
自救无望的情况下，AIG分拆出售时不我待。
9月16日，记者从接近中国保险监管部门的人士处获悉，大洋彼岸的剧烈动荡正引起中国监管部门的高度关注，他们担心作为以AIG分公司身份在华经营的友邦保险(AIA)，也成为AIG全球紧急头寸调拨的一步棋子。
单日急跌六成
9月15日，在市场信心被雷曼兄弟(LEH)申请破产的消息彻底击溃后，AIG成为了另一个煽风点火的角色。
上周末，AIG传出向美联储提出高达400亿美元短期过桥贷款申请的消息。
随着全美金融机构经营环境的恶化，昔日财务背书堪比美国国债的AIG的财务实力，也在连续录得三个季度巨亏后，引起市场怀疑。400亿美元的过桥贷款成为应付集中解约压力的对策。
在瑞士信贷分析师Thomas Gallagher的眼中，AIG的求救行为是很讽刺(irony)的，AIG匆忙补充流动性，避免被降级，反而使得其流动性紧张的情形公诸天下，“这已是在说明其高等级债务的评级实际上被一些缺口降低了。”
Thomas表示，AIG的流动性压力，不仅来自于旗下AIGFP(AIG Financial Products Corp)已暴露的超过130亿美元超高级信用违约掉期产品(super senior credit default swap，CDS)，他更预计AIGFP该领域的进一步损失达50-100亿美元。此外，AIG还有500亿美元的外债与750亿美元的证券借贷组合，分别将在未来12个月与60天甚至更短的时间到期。
按较早前发布的季报，AIG已把总值200亿美元的次按债券和240亿美元的Alt-A债券，分别做出了31%和33%的减值处理，并在政府方面获得部分流动性支持。但Thomas认为这并不足够，他预计当交易对手要求解约时，AIG还将动用保险账户内的流动性较强的债券。
这份9月15日盘前发布的报告中，Thomas尽管对AIG依旧维持“中性”评级，但将其目标价从22美元调低至6美元。一年前次按危机爆发时，他给出的目标价还是79美元。
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