保险资金有望全方位入市

　　A股市场或迎来新增自主资金

　　据媒体报道称，中国保监会正在制定《保险公司投资能力评价标准》。未来凡是符合这个标准的保险公司，都可以直接投资包括股市在内的所有股权投资。对此，笔者认为这一信息对保险公司的资金应用来说是一个质的飞跃，这意味着中小保险公司不用借道第三方理财了，可以自己拿主意投资。

　　中小保险公司可直接入市

　　目前保险资金的入市主要有两个路径：一是直接入市，主要像中国人保、中国平安、中国太保等大型保险公司，基本上都是独立运作，直接投资证券市场，主要通道就是这些大型保险公司旗下的资产管理公司。二是间接入市，主要是中小型保险公司，主要是通过资产委托的方式将资金委托给大型保险公司旗下的资产管理公司，或通过其他路径委托给券商自营部门进入证券市场。

　　在实际操作中，业内人士发现部分中小型优质保险公司在国债等定息债券方面的投资盈利能力超越了大型保险公司。而且部分中小型优质保险公司在资产委托过程中也会产生较高的费用，这些信息折射出一刀切式的中小型保险公司不得直接投资证券市场有着较大的不完善的地方，需要改进。

　　正由于此，监管部门顺应民意，正视民间的呼声，不再搞一刀切式的中小型保险公司不能入市的政策，而是设立一系列标准，只要中小型保险公司符合各项标准，就可直接入市。而据了解，这些标准将从定量和定性方面考量保险公司的投资能力，比如说从业人员数量、部门机构设置、IT系统装备、公司内部防火墙的建立等等，确保在风险可控的范围内最大限度地让保险公司自己做主投资。一旦实施，就意味着保险资金可全方位地投资证券市场。

　　市场效应“短空长多”

　　这一信息对证券市场的资金结构无疑会产生较大的影响，因为保险资金目前已经是证券市场的主力机构资金之一，甚至在中国石油等权重股的走势中可以看出保险公司的资金对证券市场已有巨大的影响力，而中小型保险资金的入市无疑会影响着目前A股市场的保险资金结构。

　　这主要体现在两方面，一方面是A股市场将迎来新增的自主资金。这无疑会带来新的增量资金，毕竟目前保险公司尤其是中小型保险公司的规模发展势头迅猛，而根据保险公司入市资金比例来推测，中小型保险公司的入市资金比例的增速将快于大型保险公司。更为重要的是，中小型保险公司的资金规模在起步阶段可能略低，既如此，他们的操作可能会略微积极一些，这无疑会对A股市场的走势带来积极的影响。

　　另一方面则是对现有的保险资金结构或将产生一定的压力。因为目前不少中小型保险公司的资金是通过委托给大型保险公司运作的，而一旦中小型保险公司资金可自主应用，那么，就会减少委托给大型保险公司的资金总量，甚至不排除提前终止合同的可能性，这样就会加剧目前A股市场的短线压力。

　　当然，从一个中长期的角度来看，中小型保险公司资金的直接入市，无疑会带来积极的影响，只不过短线的资金调动或将对A股市场形成一定的压力。故在实际操作中，建议投资者可对这一信息予以一定的谨慎。

    渤海投资 秦洪