保险资金半年股票投资轨迹追踪

　　三年之前，保险资金直接入市之时，曾被认为是价值投资最坚定的守望者。

　　这甚至被写入文件之中。

　　2004 年10 月颁发的《保险机构投资者股票投资管理暂行办法》第三十条规定：“保险机构投资者应当具备长期投资和价值投资的理念，优化资产配置，分散投资风险。”而该暂行办法其实是直接规范保险资金股票投资的“基本法”。

　　时移世易。

　　三年之后，保险资金却被认为是导致本轮下跌，股指被腰斩的最大“空”军。

　　究竟是“最坚定的守望者”，还是“最大的‘空’军”？

　　或者只有数据才能昭示真相。

　　本刊选取2007 年10 月16 日—2008 年4 月10 日这一段时间，借助上海证券交易所提供的赢富(TOPVIEW)数据，对于保险资金近半年股票投资操作手法进行追踪和分析。赢富数据提供了机构席位的交易信息，成为目前为止观察机构操作手法的最好数量工具。

　　所以选取该时间段，一是时间较长，数据样本较多；二是2007 年10 月16 日，上证综指到达最高6124 点，此后，开始绵绵下跌。这阶段上证指数从高点一路回调，恰为检验保险资金投资理念的试金石；三是2008 年4 月10 日之前，市场“破解”的所谓赢富数据的席位号均有直接的指示作用。而这天之后，上证所赢富数据更改了基金和T 字头的席位号码。

　　根据赢富数据的规定，“T”字头特指，保险、社保等其他资金席位。根据市场广泛流传的信息，于大智慧软件中，席位T28090 为中国人寿(601628行情,股吧)、席位T28335 为中国平安(601318行情,股吧)、席位T28070 为中国太平洋(601099行情,股吧)保险、席位T28147 为新华人寿、席位T28238 为中国人民财产保险。上述席位信息也获得大智慧软件技术人员的部分确认。

　　但是，由于上述席位未获得官方正面确认，致使数据对应公司可能不准确，甚至完全错误。

　　因此，本刊下文只是对于这些席位的操作手法进行分析，并不特指这是席位就一定对应特定的保险公司。

　　综合的数据显示，对于这些席位而言，趋势投资显然多于价值投资，波段操作常于长期投资。

　　抛空中石油

　　上述席位，特别是前两位，因为巨额抛空中石油(601857.SH)而浮出水面。

　　同时由于中石油为两市第一大权重股，因此，坚决抛空的手法也会上述两大席位赢得了最大“空”军的称号。

　　2007年11月5日，中石油上市首日，“空军”即现身卖出榜。不过这段旅程分为两段，一段是上市之时；一段是限售流通股上市之后。

　　大智慧软件的赢富数据显示，中石油上市首日，T28335 席位卖出36.2亿元，以当日均价计，该机构席位共卖出8018 万股，位列第一。此外，中信建投北京市三里河路证券营业部、中金公司上海陆家嘴(600663行情,股吧)环路证券营业部、中信证券(600030行情,股吧)总部( 非营业场所) 和国泰君安上海江苏路证券营业部，分别抛售30.26亿元、11 亿元、8.7 亿元和8.2 亿元。

　　第二日，另外一个空军席位霸占头把交椅，T28090 席位卖出14.79 亿(约3697 万股)。正是由于两大机构接力抛盘，导致中石油上市首日高开低走，同时第二日下跌近9%。

　　这两个席位究竟是谁，谁又拥有如此多的中石油筹码呢？