寿险产品利率市场化提速

　　寿险价格统管体制今年有望破冰。保监会上周下发的《2008年人身保险监管工作要点》（下简称《要点》）中提出，年内将进一步探索建立市场化的费率形成机制，不断完善相关法规和配套措施，稳步审慎在有条件的地区和个别险种展开试点，推动寿险费率改革和产品创新。业界解读这一“试点”信息认为，在连续加息不断施压寿险市场之时，沿用9年的寿险产品预定利率体制年内可能有实质性突破。

　　2007年央行6度加息导致的寿险产品预定利率过低，是促使保监会今年加速利率市场化的主要原因。据了解，现行寿险产品预定利率上限2.5%是保监会于1999年参照当时1.98%的存款利率所制定。当时制定该政策的原因在于寿险产品的预定利率一度达到8.8%，但此后的连续降息至2%左右令保险公司产生了大量利差亏损。而从目前的市场情况来看，一年期银行定期存款利率水平已经达到4.14%，造成传统寿险产品和储蓄替代型产品吸引力降低。首都经济贸易大学金融系讲师笙君竹认为，如果年内通胀继续强化加息预期，可能造成退保问题更加严重，加大保险公司流动性风险。

　　而针对利差倒挂的情况，各家保险公司实际上已经通过推出万能险、分红险等投资性险种变相突破了2.5%的“高压线”。由于资本市场去年表现良好，这类产品的收益水平基本可达4%-5%.在这种情况下，费率市场化试点的时机是否得当？推进力度多大合适？对此，金盛人寿执行副总裁兼投资部总监郭晋鲁表示，费率市场化是大势所趋，但应谨慎操作。一方面，费率市场化是保险产品差异化竞争的助推器；另一方面，如果推进速度过快则可能导致各家公司争夺市场的不理性竞争。

　　郭晋鲁认为，以现行利率水平为参考，设置费率上下限，允许保险公司根据自身要求区间浮动，可能是较为合适的操作方式。而一位不愿透露姓名的中资寿险公司相关负责人则认为，“个别险种试点”可能根据各家寿险公司的擅长而所有不同。