分红险市场上演冰火两重天

　　旧保单给付近千亿新保单为投连两倍分红险市场上演冰火两重天

　　证券时报记者 朱成碧

　　本报讯一面是旧保单的全面给付和大量退保，一面是新保单在各地热销全面超越投连险，分红险正上演着“冰火两重天”的一幕。而在这背后，则是利率下降、股市动荡两重因素的较量，而保险公司对产品服务的升级则有力推动了分红险的复苏。

　　利率下降 分红险给付全面到来

　　“继2007年，寿险公司今年面临新的满期给付高峰，来自分红险的满期给付压力有增无减。”沪上一寿险公司人士表示，这对公司资金、制度、人力等各个方面都是极大的考验。目前，除了国寿、平安、太保三大保险公司面临给付压力之外，包括泰康、生命在内的部分中小型保险公司，以及少量合资保险公司也面临同样的问题。最新数据显示，今年1月份，上海市场上投资型保险给付金额共计10.8亿元，其中，分红险给付金额达到10.6亿元，占单月保险给付总额逾98%，达到2007年分红险给付总额的17%以上。

　　而面临分红险满期给付压力的非独上海一地。来自江苏省保监局保险新闻通报会上的消息显示，江苏省2008年分红险满期给付总量预计将达到74.12亿元；全国来看，预计将有大约1000亿元的分红险面临满期给付压力。“各地公司除了增设服务柜台之外，还与包括上海、南京等地的银行分支机构洽谈，开设代办满期给付的网点，开通银行转账方式支付给付金，以缓解分红险给付的压力。”某大型寿险公司相关人士表示，尽管2008年分红险的给付压力将进一步增加，但是经过2007年的考验，大多数公司已经在资金和人力上做足了准备。

　　某保险分析师指出，分红险给付集中到来根源于利率的上升。对这一问题，上海保监局局长孙国栋表示，尽管利率上升有利于提高保险资金运用的收益率，化解前些年积累的利损差，但另一方面，既使传统寿险产品的吸引力下降，销售更加困难，又使得保险业务特别是储蓄型等利率敏感型产品的退保率上升，寿险产品定价和保险公司资产负债匹配的难度进一步加大。

　　股市动荡 分红翻身超越投连

　　分红险大量的满期给付退保增势，似乎丝毫没有撼动分红险在各地的热销。分红险凭借兼具保底收益和保障功能，再度走俏北京、上海、江苏等地保险市场。在2007年投连险销售异常火爆的上海，今年1月份，其分红险保费收入共计14.97亿元，投连险保费收入8.76亿元，万能险保费收入9.14亿元，分红险保费收入几乎为投连险保费收入的两倍，在投资型保险产品保费收入中占比接近46%，远远超过其他两种投资型保险产品。

　　分红险之所以能直上青云，无疑借助了股市动荡的“东风”。在上海市场上，投连险与分红险的销售出现了交错行情———投连险从2007年8月开始销售持续下挫，9月投连险保费为7.7亿元，而到12月，投连险保费仅有6.17亿元；与此同时，形成鲜明对比的是，分红险却稳步爬升，2007年11月，分红险保费为7.5亿元，12月则达到10.7亿元，全面超过投连险，到今年1月份，投连险保费收入仅为分红险保费收入的58%。对照股市行情，正是在这一段时间中，上证指数经历了从6000点回调至4000点的波澜起伏。

　　“除了股市行情的作用外，国寿、新华、泰康等保险公司通过升级分红险保单、派发红利等措施，与投保人共同分享投资收益等措施，大大提高了投保人投保分红险的信心。”市场人士表示，对于保险公司而言，分红险较投连险带给保险公司的实际利润相对更高，因此，部分在2007年投连险赚足钞票的保险公司，计划开始调整分红险与投连险的业务比例。而据记者了解，1月份，市场上部分领先的外资保险公司以及大型中资保险公司，其分红险与投连险的保费比例已经接近至1∶1。