鼠年汇市微露春意

　　中国农业银行外汇交易员 张志刚

　　南方的雨雪羁绊了春天的脚步，鼠年的春天来得有些蹒跚。外汇市场也是如此，进入鼠年后，次债危机持续连绵，市场对风险的考量依然主导着资本市场，股市、债市、汇市联动明显。次债危机的缓解，正如其形成时一样，需要很长的时间。近期，随着南方冰雪的消融，鼠年的春天渐行渐近，汇市也有了些许暖意。

　　亚洲货币清淡交投

　　受亚洲国家特别是中国春节假日的影响，亚洲货币清淡交投，亚洲时段市场基本维持在区间波动；欧洲区服务业数据逊于预期和英国央行在2月7日宣布减息以应对经济放缓和房市低迷，促使市场做空欧系货币，欧元兑美元由1.4830一路下滑，至1.4450受到支撑，后市在1.45左右交投。英镑在减息驱动下，英镑兑美元由1.9760下挫至1.94附近，后市在1.95上下波动；商品货币持续强势，澳元兑美元在澳洲升息预期下，保持了强势，高位运行，整体在0.8950至0.9040之间运行。美元兑加元由1.01的位置下行突破平价，在0.9950附近受到支撑，后市在平价附近交投；美元兑日元受风险因素驱动，呈区间波动，严格维持在106.50至107.70间窄幅震荡，等待新的市场指引。

　　汇市展望及操盘建议

　　随着资本市场的动荡，国际市场逐渐达成共识：次债危机扩散至实质经济，全球经济已步入了艰难阶段。当全球警钟同时敲响的时候，也许正是危机迎来真正的转机。持续不断的风险关注，使得政府当局对任何低迷状况都迅速作出反应,并且采取财政政策和货币政策并举的方案来支撑国内需求，从而缓解危机的延续。从去年8月份以来，为了缓解次债危机，美国已经连续减息，把联邦基金利率维持在3%的水平，同时美联储向市场投放流动性，累计达1300亿美元，受货币政策滞后性影响，联储的一系列操作现在逐渐显现作用。美国经济趋于稳定，经济赖以生存的消费得到维持。随着微软对雅虎的收购，美国科技企业有望迎来另一次并购高潮，股市开始回暖，经济出现复苏的迹象。在英国央行减息后，尽管欧洲央行在月初利率决策会议上决定维持利率4%不变，但市场察觉到了降息的可能，因会后发布的政策声明放弃了针对通膨采取先发制人行动的措辞，转而警告经济成长面临放缓的风险。期货市场目前的表现反映出，市场预期欧洲央行今年年底前降息3至4次，而仅在6周前还认为升息的几率较小，欧洲逐渐宽松的货币政策也将对全球信贷危机产生积极的影响。

　　危机的缓解反映在外汇市场，最显著的表现莫过于美元兑日元的走势，节后随着美国优于预期的销售数据出台，美元兑日元突破106.50-107.70的区间，上行至108.00的上方，标志着汇市破冰的开始。建议后市关注高息币种澳元兑日元的利差交易，考虑在低位建仓。