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人保集团100亿发债计划获批

http://www.sina.com.cn 2008年02月15日 00:56 北京商报

  

人保集团100亿发债计划获批

  中国人民保险集团公司(以下简称“人保集团”)上市迈出了实质性步伐。昨日,保监会正式批准人保集团募集总额为100亿元次级债的申请。

  人保集团此次并未透露其募集次级债务的目的,但市场人士认为,保险公司发行次级债的目的,从短期来看是为了增加公司偿付能力或者加快机构扩张速度,但是最终目的则是为了上市。

  在人寿、平安回归A股后,同样已在海外上市的人保集团已于今年年初启动了A股上市计划。春节前夕,人保集团曾透露,其成立了推动上市的工作小组,全权负责集团上市筹备等工作。

  近年来,保险公司上市潮迭起。继中国人寿在国内首先发行15亿A股以后,国内第二大保险公司平安保险也很快回归A股市场。同时,其他保险公司也纷纷另辟蹊径,选择了发行次级债的融资方式。次级债一浪高过一浪。自2004年中国保监会发布《保险公司次级定期债务管理暂行办法》以来,泰康、新华、人保、太保都不同程度地募集过次级债券。而泰康人寿两度募集次级债券,融资额达到17.4亿元,两次发行次级债券的目的均是为增加其偿付能力。2006年,人保集团在香港上市时曾对外宣称,公司拟发行本金总额为人民币20亿至50亿元的定期次级债。此次保监会批准的人保集团100亿元10年期可赎回次级定期债务,远远超过原来的预想。

  目前,国际上通行的改善保险公司偿付能力水平的途径有几种,即股东增加资本金、发行次级债、通过资本市场融资、收缩业务等。在不愿意收缩业务和暂时不上市的情况下,通过股东增加资本金和发行次级债成为了可行的选择。

  市场人士分析,随着资本市场的发展和保险业的快速扩张,保险公司资金实力已经成为其未来能否快速发展业务的关键,发行次级债券已经成为中小保险公司筹资的一种重要方式,虽然这种方式能够快速扩充保险机构的资本实力,达到机构扩张甚至未来上市的目的,但是潜藏的风险也难以回避。

  上海财经大学保险系一位教授表示,一般来说,保险公司增强偿付能力主要有上市融资筹措资本、增资扩股、财务再保和发行次级债券等4个途径,由于财务再保成本相对偏高,上市和引资更非一蹴而就的事,所以,近年来,新华人寿、太平洋人寿等公司都通过发行次级债来补充偿付能力。

  商报记者 暴帆/摄

  名词解释

  次级定期债务

  所谓次级定期债务,是指保险公司经批准定向募集的、期限在5年以上(含5年),本金和利息的清偿顺序列于保单责任和其他负债之后、先于保险公司股权资本的保险公司债务。次级债的作用一是增加资本金;二是调整资产组合。

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