保险股暴跌后价值重现

　　自1月14日以来，国内三大保险股大幅跳水。截至昨日收盘，中国人寿、中国平安和中国太保累计跌幅分别高达到31.64%、34.43%和25.05%，其间，中国平安共经历3个跌停，中国人寿和中国太保分别经历2个和1个跌停，保险股市场表现极为惨烈。

　　中投证券发布报告认为，保险股本轮大幅跳水的真正原因并非平安增发事件引发不信任危机、2008年牛市行情难持续、新股申购方式改革不利于机构投资者、保险业务增长缓慢等，而是大量保险股非流通股的解禁。

　　报告认为，1月9日，中国人寿解禁6亿股，占原来流通股数量的67%；3月3日，中国平安预计解禁31.2亿股左右，约占现有流通股数量的3.9倍；中国太保预计在3月25日解禁3亿股，占现有流通股数量的43%。由于3只保险股解禁规模十分庞大，市场早已产生担忧情绪，而平安公布天量募资，令担忧瞬间转化为恐慌，导致保险股的全面暴跌。

　　该报告还认为，经过暴跌后，保险行业的基本面并无恶化，未来保险股的走势将由解禁股股东与市场其他投资者的博弈结果而定。从某些意义上来说，目前市场对保险股的估值仍然保守，因此对中国人寿和中国太保维持“强烈推荐”。