平均退保率控制在个位数比较正常

　　理财周报记者 蔡嵩婷/文

　　退保，一个保险公司相当敏感的话题，在今年资本市场热潮的驱赶下，成了保险公司不得不面对的一个问题。

　　从上海保监局公布的数据显示，今年第一季度上海市场的退保金额达到18亿元，而上半年上海的退保率达到27.29%，其中分红险的退保率居第一位，为30.26%。

　　高退保率说明什么？证监会为什么要求上市保险公司披露退保率？保险企业又是怎么看待退保率这个概念的？

　　大牛市引发高退保率

　　保险公司信息披露问题由来已久，在美国上市的中国人寿就曾因隐瞒母公司巨资违规而遭到起诉。

　　而在保险公司的各种信息中，退保率、退保金额是最讳莫如深的数据之一。无论是保监会、各地保监局的各类报告，还是保险公司经营业绩报告，都极少提及退保金额和退保率。

　　为了保护投资人的利益，今年8月28日，证监会就上市保险公司信息披露发布了针对性规定，《公开发行证券的公司信息披露编报规则第4号——保险公司信息披露特别规定》，要求上市保险公司需定期披露寿险产品的退保率等内容。

　　从目前A股市场上仅有的两只保险股来看，中国人寿和中国平安都在今年第三季度报表中按照规定公布了企业的退保金额。

　　另外一些保险公司相关负责人也表示，由于股市的资金挤出效应，今年以来各大保险公司都遇到了退保率大幅度增加的情况。但是却没有保险公司愿意透露具体数据。

　　退保率高隐藏风险

　　一边是证券监管部门的高度重视，一边是公司方的遮遮掩掩，作为重要经营数据的退保率到底代表着什么？

　　“风险，退保率背后隐藏的是风险，公司经营的风险、管控的风险。”一位业内人士向

理财周报记者解释。

　　最关键的问题在于如果保险公司突然遇到大面积退保，那么就与银行遭遇挤兑一样危险。

　　因为保险公司收到客户的保费之后，会先扣除一部分运营费用，然后提取一定比例准备金，剩余部分将用于资本运作。根据不同的精算假设和方法，准备金主要为客户提供保障，“也不排除一些产品设计时就将退保概率计算在内，对准备金进行规划，但这种情况非常少。”精算师齐先生告诉记者。

　　因此，退保所需金额主要由运作中的资产负担。“保险公司在运作资产时主要考虑三个问题，分别是安全性、收益性和流动性。其中流动性主要针对应付退保和突发赔付。如果保险资产投资流动性不足，就无法应对短时间大面积退保；一旦短时间遇到大面积退保，就会对保险公司资产流动性造成巨大考验，甚至会影响到企业资金整体运作。”齐先生这样分析。

　　除了严密控制退保比例之外，保险公司还会针对退保合同的销售渠道和产品种类进行风险管控。

　　如果某一销售渠道发生大面积退保，那么很可能存在虚假销售的问题。这种情况对于业内人士而言，早就心知肚明。某些代理人为了完成任务，会在考核期末制造虚假保单，等到考核期过去，投保人则会立即退保，其中产生的差额会由代理人填补。另一种由代理人造成的退保，就是误导销售。由于这种情况对于保险公司和保险行业都会造成很大负面影响，所以无论是企业还是监管部门都对这个问题进行了严格控制。

　　除了虚假销售问题，还有可能是产品与市场环境和客户认知间存在差距。例如2002年的投连险风波，主要是投保人对于产品性质了解不够造成的，而当初那些没有退保的客户如今也是赚得盆满钵满。

　　无论是销售渠道质量问题还是产品与市场衔接问题，都会对保险公司营运造成风险。因此，退保率高低可以从一方面反映保险公司的管理能力和水平，是保险公司品牌建设中一个非常重要的考核指标。

　　平均退保率控制在个位数比较正常

　　“笼统的数据只能反映企业大致的管理、经营能力；如果要进行细致分析，或是对于经营中存在什么问题进行考察，没有分渠道的统计数据，完全没有意义。”一位业内人士告诉记者。

　　以今年为例，退保者中以追求更高收益率者为多，因此受冲击最大的是储蓄类、收益类银保产品。而银保产品的另一大特点就是以趸缴为主，一旦发生退保，额度就会显得非常大。

　　“一般情况下，对于一份长期保单而言，第一、二年的退保率相对较高，随后逐年递减。目前个险渠道第一年的退保率能控制在10%以内算得上好成绩了。”

　　另外，由于不同产品所需的准备金比例不同，所以一个概括的退保率根本无法反映企业资金运用受到的压力。

　　一位资深精算师告诉理财周报记者，储蓄型产品和趸缴型产品的准备金率相对较高，真正计入保险公司收益的非常有限，因此这些产品所缴纳的保费中用于投资的比例最低。如果这类产品发生退保，不会在短时间内对资金运作带来很大影响。

　　另外，退保情况每年都会出现，“如果平均退保率控制在个位数，那么保险公司是可以接受的。”一位业内人士告诉记者，“也就是说如果没有特定社会因素，一般不会出现高退保率；一旦发生特定社会请况，也是保险公司无法控制的。”

　　而今年资本市场出现的大牛市行情和银行利率持续上升的情况，正是这位内部人士口中的“特定社会因素”。“这只能说明中国投保人保险意识和对保险理解不够，理财的方式不够理性，所以才会放弃保障。就像今年银行的很多存款也被挤出，并不能说明银行或者储蓄出了什么问题。”

　　那么为何在麦肯锡的报告中，中国保险市场的退保率远高于美国市场呢？一位业内人士解释说：“这与中国保险市场的发展有关。目前中国保险市场还处于发展前期，每年的新保单数量极高，这部分中的退保率又是所有保单中最高的，因此造成整个退保率较高。同时，中国人对于保险的认识还不足，几乎不具备美国投保人那种保险意识和需求，这也是退保率普遍高于海外成熟市场的原因。”

　　在这轮退保大潮中，保险公司也并不是无所作为，以分红型、储蓄型产品为主的中资公司，已经开始调整产品结构，积极应对市场需要，推出投资连结型险种。同时提升原有分红险的

竞争力，根本办法就是提高分红，以消除人们印象中分红不明确、分红低的缺点。继新华人寿派发10亿元现金红利之后，泰康也发布了派发18亿元红利的消息。

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