新华人寿总精算师：保险QDII优越性难被复制

　　陈天翔

　　在基金公司和银行相继推出各自QDII产品，并受市场追捧的同时，保险公司也获得了来自保监会放行QDII产品的批准。相对于基金公司及银行开发的DQII产品，市场对保险公司QDII产品有相当的新鲜感。新华人寿总精算师杨智呈在接受《第一财经日报》专访时表示，保险公司QDII产品所具有的一些优越性很难被其他金融机构的类似产品超越。

　　“保底”VS“保障”

　　杨智呈表示，如果保险公司追求的是绝对回报的话，那么QDII并不是一个最好的工具，他应该更多地被看做是分散风险的工具。保险公司QDII产品从设计上来说，相当多的内容是标准化的东西，关键是要建设一个平台。

　　“新华人寿在QDII产品上的思路是，在各家产品差不多的情况下，要在产品包装、投资者选择等问题上下工夫，简单地和投资者说QDII产品的回报一定要比A股市场好，那肯定是误导。” 杨智呈称，从他个人的专业理解，并不认为是否具有保障功能是基金、银行、保险三个行业推出各自QDII产品之间最大的差别，“这主要是因为其他行业提供不了保障功能。但是更主要的一个区别是，其他行业提供不了‘保底’服务，这是银行、基金行业做不了的事情，也是保险公司QDII产品永远和其他行业最大的区别。在不同的投资环境下，有不同的投资价值，所以‘保障’是对应现金流的一个特征，而‘保底’则是体现对风险的态度。”

　　投连险：不争一城得失

　　今年投连险产品在全国保险市场上风光无限，目前已获批准进行QDII投资的保险公司，也正是通过投连产品来实现的，但是新华人寿直到最近才在市场上投放了相关产品。

　　杨智呈对此表示，如果保险公司对

资本市场的判断认为是短期牛市才推投连险的话，那么就不是太合适。保险公司的经营思路是长期的。最近股市震荡加剧，但我们不认为中国股市的牛市只会持续一年半载的时间。虽然新华人寿的投连险并没有和其他竞争对手同时出现在市场上，但是投资者对投资

理财的需求是长期存在的，牛市中的机会还有很多，我们并不去争一城之得失。”不过，上述人士也表示，对于将近年底才推投连险，也有对渠道进行维护的考虑，尽管通过万能险的销售，但目前渠道对新华人寿的压力已经不是太大。

　　“另外一个非常实际的问题是，投连险在牛市中是非常好卖的，保险公司自己的销售队伍所能作出的贡献就比较小，长时间下去的话，反而在传统保险上的销售能力会减弱，甚至丧失，这才是一个真正值得担心的问题。”

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