保险中介纷赴纳市 或成温床

BY  胡金华 每日经济新闻

    伴随国内保险公司的上市潮，近期也突然涌现出一股保险中介机构奔赴海外上市的热潮。泛华的保险服务集团正紧锣密鼓安排在在纳斯达克上市计划。这是继华康保险代理公司海外上市之后，第二家传出要海外上市的保险中介机构。

    泛华上市消息已经引来业界的极大关注，而多数中介公司则海外上市的动机却不甚明了。某保险经纪公司的负责人对记者称，虽然目前已有国寿、平安、人保三家国内保险公司完成境外上市，但仅有国寿一家成功登陆美国市场，而保险中介要海外上市更是头一次，论资本实力、论经营规模，泛华都远不如上述三巨头。

    中央财经大学保险学院郝演苏则明确表示不解，保险公司上市的主要目的是融资，是为了缓解偿付能力压力，满足进一步扩张的需要。但保险中介不同于保险公司，它是一个服务机构，不是一个生产型企业，机构扩张速度相对缓慢，也不存在偿付能力危机之说，对资本金的渴望更谈不上急迫。

    上海财经大学保险系一位教授的话语似乎道出其中的玄机：唯一有可能的就是这些保险中介机构背后潜藏着风险投资，而一般作为财务投资者，风投都追求中短期超额投资收益，且其资金退出的途径不外乎上市一条道。

    据了解，准备海外上市的泛华保险服务集团于1997年注册成立，总部却设在广州，在北京、深圳等地设有十多家经纪、代理和公估公司。泛华保险服务集团隶属于泛华联合金融服务集团；除泛华保险外，泛华联合金融服务集团旗下还设有泛华金融服务集团；泛华金融服务集团下另设有财务服务、投资公司等。

    《每日经济新闻》也在泛华的股东背景中找到了风投的影子，两家分别名为国泰财富基金公司（CIF）及鼎晖投资（CDH）持有泛华大部分股权，其中鼎晖以投资1.5亿元人民币持有泛华24.99%股权。而根据公开信息显示，鼎晖的前身是中金公司的直接投资部，因南孚电池、蒙牛乳业等投资案获得不少名声，国泰财富基金则在中国投资已有十年的成功业绩，投资项目包括华润置地、999医药、无锡小天鹅等。

    此前，同样要在海外上市的华康保险CEO汪振武接受本报记者专访时就表示，华康正是因为有了风险基金IDGVC的入主才能推行员工期权激励，并大胆提出准备2009年海外上市的目标。

    知情人士告诉记者，泛华只不过比华康更先行了一步，去年，泛华的净收入为3239万美元，盈利754万美元，已不下于一家小型保险公司规模。

    但事实上，保险中介海外上市还存在一些问题，一家保险中介公司高层向记者坦言，虽说国内保险中介行业目前盘子小，市场潜力、利润空间较大，但实际情况并不乐观。根据保监会对近几年国内保险中介市场发展情况显示，整个保险中介机构数量和规模一直呈下降的态势，只在一个较低的水平保持稳定。

   纳市或成保险中介上市温床

    美国纳斯达克股票市场似乎成了国内保险中介上市的温床。对此，分析人士表示，保险中介能否实现成功海外上市，关键还要看美国监管层对中介公司盈利能力的评估，且在小额资本市场上市，保险中介机构也许只能通过借壳上市。风险投资要想通过保险中介海外上市真正获得丰厚的投资收益，本身也面临着风险。

胡金华 每日经济新闻