平安发A股30日过会　若无意外2月10日左右上市

　　本报记者王小明深圳报道

　　1月26日，中国平安尾盘37.6港币，下跌2.36%。以此计算，预计其A股发行所募集的资金总额将超过400亿人民币。

　　1月26日晚间，中国证监会官方网站对中国平安保险(集团)股份有限公司(下称“中国平安”，2318.HK)首次公开发行A股股票招股说明书予以预先披露。

　　如不遇意外，此份旨在发行A股的IPO申请将在1月30日的发审委会上获得通过，预计2月10日左右上市。届时，中国平安将成为继中国人寿(2628.HK，601628.SH)之后，第二只登陆中国内地股市的保险股。

　　按招股说明书内容，中国平安将发行不超过11.5亿股A股，具体发行数额将由其董事会按照公司股东在临时股东大会及类别股东大会上的授权，根据市场状况予以决定。发行后总股本不超过7，345，053，334股，其中境内上市流通的股份数量(A股)不超过4，786，409，636股，境外上市流通的股份数量(H股)不超过2，558，643，698股。

　　按本报去年9月在平安高管处证实的消息，此11.5亿股将包括原拟发行的10亿新股及最多15%的“绿鞋”调节。

　　与较早前传闻一样，本次中国平安的A股承销商将包括两家最大的中资券商银河证券和中信证券，以及与中国平安早期股东有所关联的合资券商高盛高华证券。

　　按1月19日中国平安在香港发布的公告，2006年度该公司旗下平安人寿与平安产险的保费收入分别为689.89亿和168.62亿。但据招股说明书显示，“由于近年来保险行业市场主体不断增加，市场竞争日益激烈，本公司寿险业务市场占有率略有下降，由2003年的19.6%降低至2005年的16.1%。”

　　据公开数据计算，2006年，平安人寿与平安产险的市场占有率略有提高，分别为19.20%和11.17%。

　　招股书披露，截至2006年9月，中国平安加权平均收益率高达10.9%，每股净资产5.5元，其寿险部门的偿付能力充足率达128.1%，其产险部门综合成本率96.4%、偿付能力充足率114.5%。预计A股发行后平安偿付能力将有较大幅度提升。

　　与将早期高利率保单剥离后上市的中国人寿有多不同，中国平安仍担有旧时保单的浮亏。其招股说明书亦披露，“不扣除持有所需偿付能力额度之成本，本公司1999年6月前承保的有效业务价值为-212.63亿元。”

　　按照中国会计准则，中国平安2003-2005年的年均净利润增长达25.92%。

　　中国平安表示，回归A股后，公司将继续强化推进综合金融战略、城镇二元化发展战略、国际化战略和后援集中战略，在持续稳健获得净利润增长的同时，一如既往地关注和重视对广大股东的合理投资回报，让本土投资者与H股股东一起共享中国平安的成长业绩。

　　1月26日，中国平安尾盘37.6港币，下跌2.36%。以此计算，预计其A股发行所募集的资金总额将超过400亿人民币。

　　11.5亿A股发行前后中国平安股本结构

　　资料来源：平安A股招股说明书

　　(图表略，详见报)