保监会支持国寿竞购广发 国寿资金面临考验

　　本报记者徐霞报道就在中国人寿（下称“国寿”）携手花旗银行一同竞购广发银行一筹莫展的时候，保监会主席吴定富在近日的一次座谈会上，公开支持国寿的举动。而凯雷的退出，让花旗不得不重新调整，国寿如果承接20%的股权，可能导致其母公司中国人寿集团高利率保单的1000亿元的问题账将由国家财政来填补。

　　保监会支持国寿

　　在过去的一段时间，

银监会频频与花旗以及法国兴业银行，就竞购广发行一事多次讨论。但花旗的竞购价格一变再变，多项协议与当初都有很大出入，始终没有与国寿达成一致，导致整个竞购计划停滞不前。

　　就在近日，吴定富终于在一次座谈会上公开表态，称保监会支持平安收购深圳商业银行，以及国寿参股广发等举动。由于《保险资金投资商业银行股权试行办法》（下称《办法》）还没有出台，国寿在竞购上可能遭遇“法律阻碍”，但大部分业内人士认为，保监会明朗的态度由“国十条”作为后盾，其中明确提出支持保险公司参股银行，并规定保险资金进入股票市场占可投资资金5%的上限，所以不存在法律阻碍。此外相关人士透露，《办法》可能在8月底出台。

　　混业经营风险大

　　虽然目前竞购进展缓慢，但新一轮的股权竞购标价也将在7月底进行。由于花旗竞标团中的凯雷私人投资公司被要求退出竞标，9.9%的股权被出让，使得国寿的股份不可能仅限于20%。按照以总投标241亿元收购广发行重组后85%的股权计算，国寿收购涉及金额约56.7亿元。但这一数字并没有得到国寿的承认，而花旗和法国兴业银行分别将出价241亿和235亿元。

　　对于混业经营，中央财经大学保险系主任郝演苏教授认为，混业经营会带来金融风险的交叉传递，同属于一集团后，银行、保险双方的风险相互传递后，将会导致

证券业务以及信托业务的不稳定。一下放开混业经营的大门不太现实。而国寿股份

资产管理公司董事长缪建民却很乐观，称国寿股份将用足“国十条”的政策空间，加大对战略性资产的投资。

　　国寿资金面临考验

　　由于竞购广发行是国寿集团公司，并不是国寿旗下的人寿公司，这就使得历史遗留问题——“高利率保单”的资金问题被暴露出来。保险界一位不愿透露姓名的内部人士称，中国人寿股份是在其母公司中国人寿保险(集团)公司重组下成立的股份制保险公司。根据重组协议，1999年之前的高利率保单业务剥离给中国人寿集团，留下优质的业务在股份公司中并重组上市。该人士称，按照目前的精算标准计算，这部分留在中国人寿集团的高利率保单，其利差损可能接近或者超过1000亿元人民币。

　　随着这些保单逐渐进入赔付高峰期，续期保费收入日渐减少，财务负担会逐渐加重，在达到收支平衡的临界点后，可能会面临入不敷出的问题。