QDII有望适时启动 保险资金将赴港申购新股

　　知情人士昨天向记者透露，众多保险资金管理公司和保险公司的资金运用中心负责人这几天正在北京，争相向保监会递交到海外市场投资的申请。与以往不同的是，此次保监会和外管局规定可以用人民币资金购汇，这标志全面QDII已经启动。同时，有关投向也已经明确，即在香港主板市场申购新股。

　　购汇总额不超过总资产5%

　　据透露，保监会规定的海外投资总额为不超过该公司总资产的5%，包括本外币。截至今年4月，全国保险业总资产达到1万6335亿元，按照这个比例，将有816.75亿元资金可以出海。

　　某保监

资产管理公司高管分析道，目前存在人民币的汇兑差，但是海外投资的收益率可能达到10%到20%，即便是

人民币升值5%以上，那么利润率也远比在国内的投资要好。现在国内的收益率一般在5%以内，主要投向只能是银行存款、证券投资基金等，直接投资证券市场由于风险大，保险公司和保险资产管理公司往往是“雷声大雨点小”，真正投入市场的资金并不多。

　　对国内市场影响利弊互现

　　分析人士认为，保险资金海外投资，会对国内A股市场带来一定消极影响。但是，此举对保险资金做大做强有极大好处，反过来能够促进对国内市场的投资。

　　保监会规定，保险资金直接投资A股的比例不能超过总资产的5%，意味着目前国内保险资金的直接投资上限也是816亿元。加上可以通过证券投资基金进入股市的15%比例，总计入市规模在2500亿元左右。按照目前的情况，保险公司真正入市的资金还是很少，对股市的提振作用也有限。

　　去年监管层放开保险资金入市，其初衷就是看中了一、二级市场之间的差价。但保险资金对风险极度厌恶的特性决定了其不可能投资过多在股市中。

　　另外一种意见则认为，现在A股IPO又再启，保险资金的投向实际上有了更多选择。但总的来说，保险资金无论是在A股市场打新股也好，在海外打新股也好，短期内抽走资金的影响不可忽视。

　　寿险保单收益有望增加

　　目前按照保监会的规定，人寿险保单的收益率不得超过4%，最主要的原因就是国内投资收益率的低下。海外投资以后，保险资金的收益率有望大增，这也将促进保单收益的增加。

　　有关拓展国内保险公司的资金投向一直是监管机构和众多公司最迫切的愿望。据悉，太平洋保险等一批保险公司有望获批直接投资固定资产来提高收益率。不过，有关专家表示，投资固定资产并非保险资金强项，而且固定资产投资中收益最大的房地产行业目前正是宏观调控的重点，继续推进意义不大，而路桥建设等投资的回报时间长，占用资金多，同样存在风险。

　　监管层适时推出海外投资，对保险资金可谓关上一扇窗，又打开一扇门。

　　外汇管理进一步放宽

　　据了解，保险资金购汇出海采取的是报经外管局批准，具体汇率也以批准的为准。

　　此前，中国人寿和泰康人寿分别获准出海，特别是前者在建行IPO和6月1日的中行IPO中获益颇丰。知情人士指出，正是这两次成功的试点让监管层放下心来让更多保险公司参与。

　　分析认为，前次中国人寿购汇出海尚需高层特批，而此次则是完全进入顺畅的操作层面，表明我国外汇管理体制的进一步放宽。同样，QDII试点的成功也为解决我国越来越多的

外汇储备出路问题提供了一个不错的选择。

　　本报记者陈韶旭