竞价大众 国寿高盛安联相逢

　　本报特约记者 陈功 上海报道

    中国人寿拟入股大众保险以期进军国内财险领域的计划，在农历春节前因为两大外资金融巨头的介入而变得扑朔迷离。

　　消息人士上周透露，华尔街投资银行高盛和德国最大的保险集团安联计划分别入股大 众保险部分股权，目前谈判还在非常初级的阶段。

　　而另一位知情人士认为，外资进来的最终目的可能是希望包装大众保险去海外上市。

　　接近大众高层的知情人士透露，大众有意在外资入股前进行高管持股。那么，大众将成为第二个“平安”。汇丰投资平安保险，是外资投资中国保险公司的成功案例，随着2004年4月平安在香港的上市，不仅汇丰大赚了一笔，平安因此也造就了大量的高级管理层“富翁”。

　　现在，摆在大众面前的问题，是自己做“平安”？还是为中国人寿搭建财险平台，成全中国人寿的“平安架构”？

　　高盛、安联介入

　　自去年10月市场传出中国人寿有意收购大众保险后，中国人寿的收购进程并非如预期来得快。据悉，按照中国人寿的计划，在向大众保险派出尽职审查小组后，预计去年年底前完成股权收购交易。中国人寿有意出资5.8亿元谋求大众保险的控股权。

　　前述知情人士透露，中国人寿在完成尽职审查后，评估大众的每股净资产为0.56元，并开出每股1.21元的价格。而安联集团却提出了每股1.61元的收购价。但中国人寿已将收购价提高至每股1.3元，合计收购价款为2.87亿元。消息人士说，目前并不清楚中国人寿是否会因为两大外资巨头的突然介入而再度提高收购价。

　　高盛、安联和美国

信用卡巨头运通早些时候刚刚联手完成对中国最大

商业银行——中国工商银行的入股，耗资高达近40亿美元，其中高盛持股7%，余下3%由安联和运通分摊。

　　但是，消息人士透露，在初步接触过程中，此次安联和高盛并非联手，而是单独与大众保险就入股事宜表达兴趣，并有望最快在上周开展尽职调查。高盛的有关人士向本报强调，现在只是谈判初期，是否最终有意入股在很大程度上要视尽职调查结果而定。如果不理想，比如发现财务漏洞等，很可能就不会投资了。

　　而安联集团虽已解除与大众保险在寿险业的合作——大众保险将所持安联大众49%的股权出售给中信信托，但安联保险集团却寄望于收购大众保险的控股权。

　　知情人士分析称，安联保险集团虽然在广州有一个财险公司，并已向保监会递交了将广州分公司改为子公司的申请，意欲在子公司的架构下全国扩张，但是安联保险集团很难在短期之内铺张全国核心城市网络。而已“甩掉亏损包袱”安联大众的大众保险却在珠三角和

长三角等发达地区构筑了较为密集的网络。

　　业内人士同时指出，大众保险和安联集团在共同出资成立安联大众保险公司的长达数年时间里已经非常熟悉和了解对方，这将成为安联集团收购大众保险的主要优势。

　　中国人寿的财险梦

　　虽然尚未结束对大众保险的尽职调查，但安联集团和高盛的非正式初步报价远高于中国人寿此前的报价。面对突然而至的竞购劲敌，中国人寿本已稳操胜券的收购战是成是败已悬于一线。中国人寿一位不愿具名的人士称，中国人寿收购大众保险仍有八成把握。

　　熟悉中国人寿战略规划的人士透露，通过收购大众保险公司控股权首度涉足财险界是中国人寿保险集团董事长杨超确定的新年大计之一。

　　中国人寿一位人士透露，在最近召开的中国人寿集团2006年工作会议上，中国人寿集团董事长杨超称，中国人寿财产保险公司要在今年完成组建，中国人寿集团正加快商谈步伐，有关谈判已进入实质性阶段。

　　中国人寿方面更称，入股大众的价格是灵活的，而中国人寿在中国内地拥有的资源绝非外资可以比拟。中国人寿仍有八成的成功把握。1月5日辞职的中国人寿股份公司副总经理李良温已担任中国人寿财险公司筹备组的负责人，该筹备组参与收购大众的谈判。

　　其实，早在去年8月，中国人寿集团联手其控股的中国人寿保险股份公司收购大众保险控股权的消息已在保险业内流传。时至去年12月，结束对大众保险尽职调查的中国人寿已与大众保险有关股东进入实质性谈判阶段，收购几成定局。

　　但是，在2006年新年伊始，中国人寿收购大众之路就碰到了强劲的外资竞争对手。

　　收购大众保险是中国人寿实现产、寿经营计划中的重要环节，但中国人寿现已遭遇强敌，高盛和安联将与中国人寿形成“竞价”局面。也有市场人士分析称，估计中国人寿将按净资产估值而开价，在有不低溢价的情况下，相信再提价的空间不大。