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本报记者 马璐瑶
种种迹象表明，保险业整个投资格局有望在2006年发生战略性转变。
13日，中国保监会主席吴定富在2006年全国保险工作会议上透露：最近，国务院已经批准保险资金间接投资基础设施项目和渤海产业投资基金。业内人士认为，这是保险资金投
资渠道的又一重大突破，将有利于推动保险资产结构调整和盈利模式转换。
吴定富还指出，下一步，仍要积极拓宽保险资金运用渠道，研究保险资金投资股权、物权、产权和资产证券化产品的政策；推进保险机构设立基金公司等专业资产管理机构，提高保险资金参与金融市场的深度和广度；积极研究探索保险资产证券化。
间接投资基础设施获批
“保险资金间接投资基础设施建设
项目已经经国务院批准，这就意味着保险业投资不动产的渠道已经打开了。保险业在相关制度完成之后，将向不动产方向投资。”中国保监会资金运用监管部主任孙建勇在接受记者采访时介绍说。
孙建勇告诉记者，保监会将在春节前组织有关专家进一步完善《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》，在春节之后选择适当时机进行正式发布，而其配套的操作细则将在今年下半年发布。
这无疑是拓宽保险业向不动产投资的一个重大决策。保险业现在主要的投资在固定收益市场上，就在其不断开辟着新的战场，不断拥有新的渠道后，保险业整个投资策略就会发生调整、整个投资格局将发生战略性变化。孙建勇认为，保险业投资不动产后，可以减少其在单一市场投资的压力，可以减少其对利率性产品的过度依赖。整个保险业投资增加了一个新的空间，为提高保险资金的保值增值，提高它的收益创造了条件。
过去保险资金只能用在投资上，现在开始走向投资和融资的结合上；过去保险业只能投资在金融产品，现在可以间接投资不动产，这将是一个历史性的变化。对保险业而言，这是继去年国内外股票、债券市场之后，又一个新的制度安排、新的突破。
尽管保险业只是间接投资基础设施建设，但是它可以直接分享经济发展的成果，可以减少保险业投资成本。为此，保监会将抱着审慎原则、稳步推进这项工作，以其改变整个保险业在整个金融市场中的状况。据悉，这个办法将会是比较灵活，是采取多种方式，比如委托、受托、托管、监督等办法。它将借鉴国际上通行做法，制度上还要进一步创新。孙建勇介绍，这个制度除了要规定投资重点、投资比例、投资操作方式以及操作流程外，最重要的是要建立严格的风险控制体系，建立有效的防控措施。这将是在春节前后完成该制度的最重要的问题。
正像吴定富所言，这次政策的落实，必须以有效控制风险为前提。基础设施投资规模大、操作复杂，保险业对这个领域的投资又比较生疏，缺乏专业经验。因此，要坚持制度先行，稳步推进，决不能一哄而上。
据介绍，保险业投资基础设施在国外是惯例，也有严格的制度安排。只要风险控制适当，就可以在机会当中获得盈利。根据欧美发达保险市场的一般经验，保险资金投资于基础设施的比例为10％－20％之间。很多发达国家寿险资金运用均涉及高速公路、路桥等项目。
产业投资基金通道打开
保险资金投资渤海产业基金也于近日得到了国务院的批准，这种产业投资基金的个案批准对保险业而言，已经是打开了投资产业基金的通道，解决了投资产业基金股权的问题。
据悉，渤海产业发展基金属开放式产业基金，规模在200亿元左右，初步计划首期募集50亿元，存续期10～15年。是经国家发改委批准的，主要扶持高科技产业的基金，属开放式私墓基金。只要符合国家科技中长期发展规划，能实行工业化、规模化生产，能推动自主知识产权、自主品牌、自主创新能力的发展项目，都在投资之列。
孙建勇说，渤海基金是第一个，但绝对不是最后一个。将来产业基金会有各种各样，有区域产业基金、也有行业产业基金，这块业务具有较大的发展潜力。保险业在有了渤海产业基金基础上，再选择投资其他产业基金时，可以根据相关规定，完善相关的制度配套，尊重市场规律、必须在风险可控的情况下进行投资。
据介绍，产业基金是通过私募方式进行募集，形成基金的股份，而且可以通过基金再去投资那些比较好的各类企业。现在已经发布的政策规定，保险公司可以投资私募形式的产业基金，拥有产业基金的股权，同时保险公司投资了这个产业基金，也可以通过这个产业基金间接拥有所投资那个企业的股权。这是一个重大的突破，是保险业股权投资的一个政策开放，孙建勇对此进行了如上的解读。
不过，保险业投资的产业基金将是由保险公司选择适合自己的。并不是允许投资后，就一定要投的，而是要由保险公司去选择基金，包括私募的范围，收益性、流动性、安全性以及包括它的投资的实际投资情况。据透露，保监会对产业基金投资也将是抱着积极、审慎的态度。
随着保险资金投资渠道的日益多样化，保险业下一步投资集中要解决的问题就是从简单的防范风险转向全面的风险管控。除了防止其他市场风险向保险业转移、传递之外，还要注重保险业内部的管理风险。以便实行全面风险管理，完善多层次的保险资金风险防范体系。稳步推进保险资金托管改革，强化投资决策、交易和托管三分离的防火墙机制。制定投资工具和交易对手信用风险控制措施，建立保险机构资产管理内部信用评级系统，逐步加强资金运用监管信息系统建设，实施持续动态的风险管理。
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