保险业亟待资金运用行业基准

　　□本报记者 马璐瑶

　　交易对手选择不慎问题券商传递风险

　　保险资金投资交易对手选择不慎，使得保险业近年来频频遭遇行业外风险的偷袭。

　　近日，中国人民财产保险股份公司在联交所网站上发布公告称，公司持有的部分国债存放在国内一家证券公司的交易席位上，但截至公告日，公司在该证券公司托管的国债为5.99亿元人民币，该证券公司对人保财产发布的交易指令存在执行困难，公司全部收回存在一定的不确定性。

　　保险资金身陷问题券商

　　记者查询了人保财险去年年报，年报称公司交易类证券5.46亿元和非交易类证券0.53亿元放在境内另一家券商交易席位上。公司和人保资产管理公司都向该证券公司发布指令，要求卖出或者将其转托到人保资产管理公司交易

　　席位上。该证券公司以书面形式承诺执行这一指令。但是，该证券公司突然面临困难，无法执行公司的交易指令。根据公告称2005年6月14日从受托管理国债的这家证券公司网站获悉，一家国有独资控股公司拟出资对该公司进行重组。

　　近年来，保险资金身陷问题券商的事件时有发生。先是人保财险祸不单行，其身陷汉唐证券目前还没有得到解决。去年8月，中国人保表示，公司在汉唐证券的账户内存有总面值3.565亿元的国债和5685万元的现金无法收回。中国人保一度想以债转股的方式化解债务，但未成功。其年报显示，中国人保去年在证券上的投资净亏损高达人民币9.48亿元，比去年的2.6亿元的净收益相比减少了12.08亿元。另外，在2004年中再人寿与汉唐证券签订了高达6亿元的委托理财协议。因为汉唐证券的崩盘，中再人寿有4亿元左右的委托投资款陷入其中，占其注册资本金的一半；2004年6月，中国人寿被传托管在闽发证券的4.12亿元国债无法转出。其后闽发证券被停业，继而资产被东方资产管理公司接管，其中包括中国人寿托管在闽发证券的那笔资金。中国人寿无奈计提3.2亿元的减值准备。

　　如何控制交易对手风险

　　随着问题券商的不断暴露，行业间风险的传递效应凸显。如何控制累积风险，化解累积风险，自然成了记者最为关心的事情。

　　记者近日了解到，一套以控制“交易对手风险”为核心的保险资金运用行业基准，由中国保监会牵头正在紧锣密鼓地制订之中。有关权威人士向记者表示，保监会制订保险资金运用行业基准，主要是为了规范保险机构投资人的行为，控制“交易对手风险”，确保保险资金保值增值。

　　该人士介绍，保险资金的交易对手主要指银行、证券公司、基金公司、信托公司以及受托管理其他保险公司资产的保险投资机构。近年来，由于证券市场走势持续低迷，这些受托管理保险资金的机构累积风险越来越大，而保险投资情况越来越复杂，交易方越来越多，在混业经营的发展趋势下，虽然交易效率也越来越高，但风险传递速度也越来越快。因此，制订一套保险资金运用的行业基准，规范和引导保险投资机构的投资理念和投资行为，严防投资过程中的道德风险和技术风险已是势在必行。

　　据该人士透露，目前保险资金仅在证券投资基金一项上便浮亏130亿元，其中在封闭式基金上浮亏近100亿元。这一方面是由证券市场持续下滑造成的，但一些保险投资机构在基金投资策略上的失误以及部分保险投资管理人道德风险缺失也是造成巨额浮亏的原因。

　　该权威人士表示，保险资金运用行业基准的制订目前也在广泛征求意见之中。他透露，讨论中的保险资金运用行业基准在交易对手的选择上将只设定一个底线，例如在基金的选择上规定，基金设立期满一年，规模在30亿元以上作为基准，对于那些按照国际评判标准操作规范、去除风险后收益率良好的基金，保监会鼓励各家保险投资机构持有。

　　该人士还表示，在建立整个行业投资基准的同时，保监会还将在其后出台相应的处罚条例，严惩市场违规的投资行为和个人。据介绍，今年保监会在保险资金运用领域，一方面加大拓宽资金渠道的力度，另一方面大力加强制度建设，在执行力、运作力、监控力上下工夫。目前，一些规章完成了起草工作，已经进入讨论修改阶段，拟于下半年颁布实施。保监会争取用两到三年的时间，逐步建立起比较系统的保险资产管理制度体系的基本框架。