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本报记者 袁满 北京报道
刚刚在一级市场拿下大单的保险公司并不打算长期持有。
“短期赚了钱就走。”某保险公司资产管理公司人士对该公司投资股票一级市场的思路直言不讳。对于曾经一厢情愿以为保险公司要做长线投资者的人们来说，这样的说法显然
出乎意料。
“因为我们并不看好当前的股市。”他表示，股市现状无法令保险公司跳脱“短炒”的命运。
上述人士是该公司刚刚在一级市场购得中材国际股票后做出以上表述的。
3月22、23日，询价制实施后的第四只询价新股——中材国际进行网下询价申购。刚刚获得询价资格的6家保险公司锋芒外露，共动用16个账户的12.8亿资金，与基金、证券、信托、财务公司、境外投资者等五大类机构投资者同台竞逐。9家保险公司最终吃下96.1642万股配售，抢下中材国际网下发行总量8%的份额。
与进入二级市场时的象征性投资相比，保险公司进入一级市场可谓大手笔。有的保险公司同时动用了5个账户，有的则一出手就是上限申购。
一、二级市场冷热两种态度，预示着保险公司即将发生的投资路线之变。
竞夺一级市场
就在中材国际发行的前一天，8家保险公司同时获得IPO询价资格，加上此前的华泰资产管理公司，9家保险公司崛起股市一级市场。
在随后两天进行的中材国际网下询价配售中，中国人寿、中国再保险、华泰、中国平安、新华、太平人寿6家保险公司锋芒显现。
“保险公司的进入加剧了一级发行市场的竞争，如果不报出高价，肯定要出局。”某证券公司参与询价的人士说。
最终申购过程中，参与申购的199家机构中198家的报价均在7.53元／股上限。6家初涉一级市场的保险公司动用了16个账户共12.8亿资金。
在保险公司的热捧下，中材国际的超额认购倍数一路飙升至176.78倍，创下新股询价发行以来的新高，中签率则跌至0.566%的新低。
志在必得的保险公司在此次认购中显示出了多样手法。新华、平安各自动用5个账户同时下手；中再资产管理公司则以7.53元／股的上限价格，以单一账户对网下发行的1160万股进行全额申购。
最终保险军团共获得96.1642万股配售，斩获中材国际网下发行总量的8%。其中，新华人寿一举获得32.8万股配售，平安人寿也有24.5万股获配。
保险公司的举动与两周前8家保险公司进入二级市场时的态度形成鲜明对比。至今为止，除了泰康人寿一家对外透露，买入中兴通讯、长江电力、盐田港等5只股票外，其他保险公司均对自己的二级市场的投资对象秘而不宣，动用的资金额度更是绝口不提。
“我们原则上并不想参与二级市场，各家公司的举动只是一个幌子，”某资产管理公司人士表示，事实上，相对于二级市场的象征性参与，保险公司在一级市场的作为更值得关注。
二级市场短炒
根据中材国际3月25日发布的《定价及网下配售结果公告》，网下配售对象购入的股票有3月的锁定期。
而对于此次获配的股票，保险公司已是脱手心切。某保险公司资产管理公司人士在申购当日曾坦言，公司的投资股票一级市场的思路是“短期赚了钱就走。”对于曾经一厢情愿以为保险公司要做长线投资者的人们来说，这样的说法显然出乎意料。
某保险公司曾在两周前在二级市场购入几只股票，不过几天的时间，就只留下一只，其他的都获利出手了。知情人士透露，“如果不是公司想应对监管层的查询，留下的那一只也早就卖出了。好在这只股票依然是账面浮赢。”
但有的保险公司似乎没有这么好运。“由于两会期间二级市场处于高点位，当时进入的保险公司如果还将股票持有到现在，在连续十几天破位下跌后，已处于账面浮亏。”
市场显示，此前发行的新股——华电国际、黔源电力和南京港，其中两家当前价位都低于上市首日的收盘价，首日买入的投资者已被全线套牢。巨田证券认为，这种一、二级市场的反差，使投资者更加厌恶二级市场的风险，反而集中向一级市场发力。
不过，指望保险公司通过进入一级市场而成为平衡股市的长线投资者，这似乎也只是人们的美好愿望。
股市从本轮行情的最高点1328点下跌到3月24日的1188点，只用了短短十几个交易日，六年低点1187点再度触手可及。
“由于宏观经济会延续去年的回落，所以股市不会很快恢复，保险公司投资股票也就不会长期持有，肯定是快进快出，赚了钱就跑。”某保险公司投资部人士表露同样心迹。
罪不在保险公司，而在于市场本身缺乏具有长期投资价值的股票。北京大学经济研究中心主任林毅夫教授认为，上市公司不分红，持有股票的保险公司怎么解决保费支付问题。如果不能长期持有股票，保险公司必然短炒。
投资路线之变
打开一级市场的大门，保险公司也才真正开始挥舞股票投资的利剑。
一级市场的新股发行的投资空间将加速保险公司从二级市场抽身。中再保险资产管理公司人士称，“一级市场股票，可能跌破发行价的概率小于50%，也就是有50%以上的赚钱概率，而当前二级市场没人敢有这个指望。”
中再保险资产管理公司人士透露，该公司当前的投资战略为：股票市场直接投资以一级市场为主，二级市场原则上不参与；基金投资仍将占据保险资金股市投资的主体；增加债券投资在整体投资中的比重。
显然，虽然股市投资的大门已经打开，但市场的不确定性使得保险公司不敢大步上前。
“但保险公司也不可能完全离开二级市场。”戴祖祥分析，“各公司要结合自己的险种，满足资产和负债匹配的要求。比如一些公司的投资连结险，按照其承诺的投资范围，就需要用股票来匹配。”
当前股市与债市跷跷板现象明显，保险公司对债市情有独钟，股市投资只是浅尝辄止。
某券商国债自营业务负责人透露，在3月10日到3月18日国债大涨的行情中，保险公司大举买入。中国再保险自去年11月底国债陷入底部时就一直倾注所有现金购入国债，甚至连回购资金也投入其中。
在当前保险资金投资，受制于股市现状，保险公司投资股市未必会有人们想见的作为。太平人寿总经理何志光一语概括，“市场不行就不进了。”
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