吴定富主推结构调整 保险增长模式平稳转型

　　邱 冉 /文

　　这个暖冬有点冷

　　2005年的第一场雪，比以往来得更突然一些。1月4日，在没有气象部门预报的情况下，漫天大雪“偷袭”了一把京城。

　　不过，在这个难得一见的暖冬，雪花的凉意更多被人们看着一剂调味品，真正寒冷彻骨的，是股民们瓦凉瓦凉的心。

　　当人们对新的一年寄予“开门红”的希望时，同一天，深沪股市双双跳空低开，1259点的旧底被轻松击穿，收盘时创下5年来的新低1238.18点。

　　覆巢无完卵。此前中国保监会公布的2004年11月份的统计数字显示，与上个月相比，保险机构对证券投资基金的投资缩水34.83亿元，创下2004年月度缩水的新高。

　　而令证券投资基金的投资缩水更显扎眼的是，保险资金总额的大幅攀升。

　　1月7日，北京京西宾馆，一年一度的全国保险工作会议如期召开。

　　会议提供的资料显示，2004年，保险公司总资产高达11853.6亿元，比年初增加2730.7亿元；资金运用余额11249.8亿元，比年初增加2871.3亿元。

　　据保监会统计，截至去年年底，保险公司持有国债2651.7亿元，金融债1156.8亿元，企业债687.6亿元，分别占其发行额度的9.4％、8.5％和42％；持有证券投资基金575亿元，占证券投资基金发行总量的30％以上；持有的银行协议存款占银行协议存款余额的77％。另外，保险公司持有的银行次级债占银行次级债发行总量的30％以上。

　　保监会主席吴定富在会上表示，从资金运用的结构来看，2004年的情况有所改善：银行存款占比下降5.1个百分点，国债和金融债券占比分别提高了6.8和0.4个百分点，银行次级债和可转换债券成为投资新亮点。

　　谁向火中取栗？

　　然而，在被人寄予厚望的资本市场，保险公司依然步履谨慎。

　　2004年10月25日，保监会和证监会联合发布了《保险机构投资者股票投资管理暂行办法》，允许保险机构直接投资股票市场,参与一级市场和二级市场交易。但是，就目前的行情，保险资金之于股市，只能是：本待将心托明月,谁知明月照沟渠。

　　吴定富在会议报告中指出，2004年，全国保费收入4318.1亿元，同比增长11.3％，其中财产险保费保持了高歌猛进的势头，以25.4％的增幅快速发展。

　　与财产险形成反差，人身险业务增幅明显放缓。2004年，人身险保费收入3228.2亿元，增幅仅为7.2％。而从历年的情况来看，这个数字通常是在30％以上。

　　“人身险业务进入了平稳增长的转型期，”吴解释说，“由于保险公司主动调整业务结构和受加息等因素的影响，人身险业务增速有所放缓。”

　　但这并不是问题的全部。

　　“现在的情况是：保费收得越多，越害怕。”中国平安保险(集团)公司董事长马明哲的话，代表了多数保险公司高管层的想法。

　　做为一家香港上市公司的掌门人，马明哲的体会尤为深刻。“投资收益不理想，香港的资本市场很难接受。”他说，2004年，平安的资金运用收益率为4％多一点，与美国同业10％以上的水平相距甚远。

　　马坦言，在现有的市场环境和政策下要取得满意的回报，压力相当大。而据业内人士介绍，从前几年的数字来看，平安保险的资金运用收益率排名，始终在同业中名列前茅。相形之下，其他多数公司的情况就更是可想而知了。2005年开年之际，全保会留下了一个悬念——谁是那只火中取栗的猴子？

　　调整的力量

　　当然，增速放缓并不意味着保险公司增长质量和效益的放缓。有业内人士透露，据不完全统计，2004年保险全行业预计帐面利润超过52亿元，成为近年来盈利最好的一年。

　　这正是此次全国保险工作会议最炫目的光环。“去年全行业利润是近年来最好的一年，”吴主席总结说，“这是结构调整初见成效的结果。”

　　他分析说，从寿险来看，期缴业务增长较快，个险业务基本上是以期缴为主，中国人寿、平安人寿、太平洋人寿和泰康人寿等4家公司的新单期缴保费增幅比规模保费高出22个百分点，标准保费增幅比规模保费高出46.7个百分点。

　　其次，银行保险产品逐步转型。太平洋人寿、新华人寿、泰康人寿积极开展储蓄类银行产品，三家公司十年期银保产品增幅都超过了100％。平安人寿则主动控制高手续费的银保产品，银保产品同比下降了43.8％。

　　利润增长的第三个原因是，风险保障型产品发展加快，业务品质得到提高。

　　产险方面，最突出的变化是市场集中度大幅度下降。最大的三家财产保险公司的市场份额，由2003年的89.3％下降到79.9％。

　　“培育核心竞争力，就是要不断提高服务水平，为客户创造价值。”吴强调。

　　针对规模增长放缓而利润飙升的情况，有人生动地将增加保险公司的内含价值比喻作将营养与美味高度浓缩的“压缩饼干”，虽然物件没变，内在质量却不可同日而语。

　　“新华人寿就是一个例证。”新华人寿董事长关国亮说。

　　据其介绍，由于2004年上半年的调整，一些趸缴业务份额比较大的北京、南京等市场，出现了部分营销人员的波动。但公司领导班子顶住了压力，到第四季度，各方面的不利影响都趋于平静。经过一年的结构调整，2004年新华人寿的期缴业务占比由上一年的38％提高到87％；十年期银行代理产品由40％增加到70％。

　　结构调整使保险结构在阵痛后尝到了甜头：规模速度降低，内含价值提高——2003年，新华人寿的业务增幅是115％，2004年下降至12％。

　　“2005年公司董事会又决定取消了30亿元的趸缴业务及29亿元的团险业务。”关国亮语说。

　　保监会显然对这样的转变乐观其成。吴定富指出，经过前一阶段的努力，保险市场的结构发生了积极的变化，在今后的一个时期，仍要加大结构调整的力度：首先，注重发展保障型产品，使其与投资型产品协调发展；其次，配合《道路交通条例》，发展旅客责任保险和危险货物运输保险，推进医疗责任保险，研究在部分高危行业和公共营业场所建立强制责任保险；第三，逐步建立多层次体系、多渠道支持、多主体经营的农业保险制度框架。