风险凸现 吴定富念响保险资金运用紧箍咒

　　和讯网-《财经时报》特供

　　截至2004年底，保险资金运用余额11249.8亿元，比年初增加2871.3亿元；保险资金投资结构变化明显，银行存款3709.4亿元，占比较上年度下降了5.1%；国债和金融债分别为2651.7亿元、1156.8亿元，占比分别提高6.8和0.4个百分点；保险公司持有证券投资基金575亿元；持有的银行次级债占总发行量的30%以上

　　本报记者 魏璇

　　中国保监会主席吴定富日前表示，2005年保监会将制定保险资金管理办法，对资金运用实施全程监管。他称：“保险资金运用渠道的拓宽，为保险公司加强资产负债匹配管理、分散投资风险和提高投资收益创造了条件，但市场风险也随之而来。所以，加强保险资金运营管理势在必行。”

　　吴定富在1月7日召开的全国保险工作会议上说，制定保险资金运用管理所涉及金融机构的资格标准，也被纳入保监会今年工作的重要内容，同时加强对保险投资管理人员资格认证。

　　吴定富同时强调，今年还将完善保险资金运用管理体制改革，推行保险资产托管制度。此举将主要是明确委托人、受托人和托管人的职责和法律关系，形成相互制衡的运行机制。

　　他同时称，今年保监会将依托资金托管制度，建立保险资金非现场检查监督系统，逐步实行实时监控，力促保险公司加强资金运用监管。吴定富同时指出，在防范风险、提高收益上，保监会还将加强资产负债匹配管理，分段管理存量和增量资产，对新增资产实行专户管理。资金运用管理部门要参与保险产品开发，促使产品开发与资产负债匹配管理相衔接。

　　他透露，目前保监会正在逐步加强与财政部门和银行、证券监管部门的合作，建立保险资金运用协同监管机制。

　　放宽投资风险凸现

　　自去年以来，中国的保险公司资金运用明显拓宽。《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》的发布，推进了保险资金进一步进入资本市场的进程，保监会与证监会联合发布了《保险机构投资者股票投资管理暂行办法》，允许保险资金直接投资股票市场。

　　此外，保监会与中国人民银行联合发布了《保险外汇资金境外运用管理暂行办法》，允许保险外汇资金境外运作。同时，保监会还允许保险公司投资银行次级债和可转换公司债券、允许外资保险公司向商业银行办理协议存款。

　　但是，过去的2004年，中国保险业的生存状态并不乐观。从市场环境看，随着货币政策和财政政策调整，利率上调和中长期债券发行量减少，以及银行协议存款需求下降，封闭式基金浮亏严重，个别证券公司的风险波及到保险业，都影响了保险业的经营状况。

　　此外，利率市场化进程对保险经营也产生了越来越大的影响，客观上要求保险业对利率的敏感性不断增强。值得关注的是，吴定富以“金融综合经营深化”来形容当前保险于银行、证券业之间竞争与合作的趋势。种种变化表明，保险市场与资本市场、货币市场的联系越来越紧密，因此市场风险更容易在不同行业、不同机构之间相互传递。

　　投资结构趋向优化

　　2004年，全国保费收入4318.1亿元，同比增长11.3%；截至2004年底，保险公司总资产11853.6亿元，比年初增加2730.7亿元；保险资金运用余额达到11249.8亿元，比年初增加2871.3亿元。

　　今年一个特殊的情况是，受上调存贷款利率的影响，人身险业务增长有所放缓，保费收入同比增长仅为7.2%。

　　来自证券市场对行业的影响是，受到证券公司被托管的影响，中国人寿(行情 论坛)保险股份有限公司(以下简称中国人寿)和中国人民保险股份有限公司(以下简称中国人保)，以及新华人寿保险股份有限公司都有部分资金损失的风险。

　　其中，中国人保有4.134亿元的资产“受困”汉唐证券，涉及面值人民币3.565亿元的国债和人民币现金5685万元；中国人寿托管在闽发证券的面值为4.46亿元的国债亦因为闽发被托管而存在风险，为此，中国人寿不得不计提8000万元的减值准备，剩下的还有3.6亿元。

　　“这个情况的发生，既是保险业与其他行业关联增强带来的风险，也是保险公司资金运营管理方面需要提高的反映。”据吴定富介绍，目前保险资金运用的投资结构已经发生明显变化，银行存款3709.4亿元，占比较上年度下降了5.1%；国债和金融债分别为2651.7亿元、1156.8亿元，占比分别提高6.8和0.4个百分点；保险公司持有证券投资基金575亿元；持有的银行次级债占总发行量的30%以上。此外，可转债也成为保险资金运营新的亮点。

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