(文前提要)分红保单因为有预定利率的最低保证，又有一定的分红，所以这类商品在某种程度上算是稳健保本的理财产品。

　　文 本刊记者 陈婷

　　2009年，保险市场上最热门的产品非分红险莫属了。无论是传统的代理人渠道，还是新兴的银行保险渠道，各个地区的分红险产品销售额都占到了寿险市场的一半以上。

　　究其原因，主要还是在经历了席卷的金融风暴后，大多数投资人都遭遇了自身财富瞬间缩水的心痛。在整体投资市场信心疲弱的情况之下，消费者寻求偏保本型投资工具的需求急速地增加，这样一个投资行为和偏好的变化，也深深地影响到了保险市场。

　　如果抛开去年以来的金融危机对投资人消费心理和投资决策行为的直接影响，仅仅从家庭理财和保险规划的角度，从“寻找招财保单”的角度来看，分红险作为典型的保本型理财产品，靠其稳健性，也可算是“稳当”的最佳代表。

　　重视保障 平稳理财

　　从分类上来看，分红险仍然属于较为传统的保险产品，因此它本身还是含有较高的保障成分，主要还是为了满足养老、教育金、人身保障等基础保险目的。比如，分红型养老险、分红型终身寿险、分红型教育金保险等，分红都只是一个包装形式，其实质仍然是养老险、终身寿险和教育金险。

　　除了传统保险产品的保障功能，分红险还利用分红来增加保险给付或增加保障额度，从而使得一份保障期限长达二三十年、甚至更长期限的保单，能够通过红利来对抗通胀带来的资产贬值。

　　与传统保障型险种及投资型险种相比，分红险最显著的特点是可以使保户在获得保障的同时保证本金的安全，并分享保险公司的投资、运营和管理带来的收益。其收益则体现为两部分：一是保证收益，长期寿险产品内含有预定利率，目前市场上大部分分红险产品的预定利率在1.5%~2.4%左右，最高不得超过2.5%的限制。二是浮动收益，即红利。

　　同时，由于分红险资金投资较为稳健，仅有少量比例的资金投入资本市场，因此，其收益较为平滑和稳定。

　　基本上，如果投保人是打算纳入保守稳健的资产配置，分红保单就是不错的选择，因为分红保单一定保本，也有机会分红，再加上领取的红利免税，成为许多中高资产族群投保的标的。

　　如果是只有短期闲散资金者，就不太适宜购置这类保险。

　　保费上浮一至二成

　　既有保本，又可分红利、抗通胀，分红险的确有其好处。

　　但是，如果保险公司营运不佳，甚至亏钱，保户就没有红利可分。正因公司营运有亏损的风险，不保证获利，因此保险公司在分红保单上都会特别注明“保单红利部分并非本保单的保证给付项目，本公司不保证其给付金额”。

　　当然，就算保险公司亏钱，保户顶多领不到红利，仍旧不会损害到应有的保障及权利。像是还本型或是年金型的分红保单，还是可以按照保单契约，在规定的时间领回本金或是年金，不会因此受到影响。换句话说，分红保单至少保本，而且还有机会分享保险公司经营分红保单的营运绩效。

　　不过，消费者要不要投保分红保单，还必须更精打细算。因为分红保单除了未必年年分红，保费也比不分红保单平均贵上一到两成左右。主要是因为分红保单比不分红保单需要更多的营运成本，包括分红账户管理、资金运用都要与传统账户有所区分，以及每年度红利金额的精算与发放都需要人工、技术等成本，因此分红保单保费比不分红保单还要贵一些。

　　如何选对分红保单

　　还有一个问题，就是每个人面对自己的特定需求，该如何选对分红保单？

　　进入职场多年的淑芬今年32岁，收入不错，但至今仍单身没有结婚对象，她已经拥有基本足额的意外险、定期寿险和健康医疗险，但她一直想买份有保障又有理财功能的保单。不少人向她推荐了兼顾投资与保障双重功能的投资型保单，个性保守的淑芬觉得投资型保单在投保时必须先挑选投资组合，之后还要随时关心投资标的绩效，对于既没时间又不懂投资理财的她，总觉得商品过于复杂。

　　今年以来，又有保险销售人员向淑芬推荐分红保单，提到有终身保障且风险低的特色，但面对市场上众多的分红保单，且又有多种不同保单类型，让她听得一头雾水，愈听愈复杂，她很疑惑：分红保单真的适合自己吗？

　　其实淑芬不必过于烦恼，她的问题只要“对症下药”，也就是看清楚自己的实际需求，再选择相应的解决方案即可。

　　目前，市场上推出的分红型保单，按照保险品种来划分，可以分为分红型养老(年金)险、分红型教育金保险、分红型终身寿险、快速返本型分红寿险(保值增值用)、分红型健康险组合计划等。

　　如果按照分红方式来看，主要有美式分红(大部分公司采用的方法)和英式分红(新华、太平两家公司采用的方法)。

　　对于淑芬这样的情况，首先她并不是很在乎采用美式分红还是英式分红的，只要能得到分红帮助自己抵抗一定的通胀因素即可(两种分红方式区别见名词解释部分)。其次主要还是考虑自己购买分红险的目的。按照她的年龄、经济状况和婚姻状况，并考虑现在已有的保险，她还是比较适合购买一定的分红险的(她的经济状况良好并有不少闲钱)，可以重点考虑分红型养老年金险(大龄单身女性)，其它教育金、终身寿险等几类分红保单并不怎么适合她，而快速返本型的分红保单目前而言收益功能并不如其它投资工具保障功能也不强，所以也可以被淑芬舍弃。

　　通过淑芬的例子，大家可以举一反三，看看自己是否适合购买分红险，购买哪种类型的分红保单比较合适？

　　而对于已经拥有分红保单的投保人而言，如果是美式分红产品，得到的红利是直接现金领取出来，还是用于累计生息、抵交保费或购买缴清增额，也可以根据实际情况来筹划。

　　分红保单可借款

　　说到分红保险“稳”的特点，还得提一提保单借款的功能。

　　因为分红险都是带有长期储蓄功能的，因此保单本身会含有一笔“现金价值”，随着不断缴费，保单每年的现金价值会有所变化。

　　保单借款就是当你缴纳的保险费累积到一定的现金价值时(通常在缴费2年以后，因为前两年的各类费用和成本扣除会比较多)，就可以当时的保单价值准备金5~8成左右向公司申请贷款。趸缴型保单则不受年限限制，待保费缴交后，即可办理贷款。

　　很多保户在缴费期间内常因经济困窘或缴纳不出保费，进而想解约，对此，中国人寿客户服务部人士建议，保险公司便提供多种缓冲模式可供选择，只要保单具有保单现金价值，就可以向保险公司提出申请。

　　值得提醒的是，保险公司借款的对象是投保人，也就是缴交保险费的人，保单借款借据应由投保人、被保险人亲自签名，如果你只是被保险人或是受益人，就无法利用保单调头寸。

　　分红保险小词典

　　保单预定利率

　　保险公司在收了保费后拿去投资运用，并预计未来可得的投资报酬率，再将它折抵到保户的保费上，也可以说是保险公司给予保户的“最低保证”利息，当预定利率越高，所需缴交的保费就越少，或者投保者能得到的投资回报(如领取的生存年金)越高。目前我国规定长期储蓄型保险(包括长期储蓄型分红险)最高预定利率不超过年复2.5%。

　　保单现金价值

　　又称“解约退还金”，是指寿险契约在发生解约或退保时可以返还的金额。在长期寿险契约中，保险公司为履行契约责任，通常需要提存一定数额的责任准备金，当投保人于保险有效期内因故而要求解约或退保时，公司按规定，将提存的责任准备金减去解约扣除后的余额退还给投保人，这部分金额即为解约金，亦即退保时保单所具有的现金价值。

　　英式分红和美式分红

　　两者最大的区别是：前者为权益递增型(Addition to benefits)，即红利作为最终给付的一部分而附加在保额上或可确认的保险利益上(Readily Identifiable Benefits)，红利只有到满期时才能最后兑现；而后者主要为现金利益(Cash Dividends)，投保人在保险期间内就得到现金支付，或由保险公司代为管理这部分现金红利产生的利益，比如用于累计生息、抵交保费、购买缴清增额等。

　　Tips:警惕分红保险三大话术陷阱

　　文 本刊记者 陈婷

　　分红型保险具有保本和增值的功能，但我们也注意到，部分销售人员为了让这类商品更具吸引力，总以动人的销售话术、夸大的报酬率来打动客户，消费者若无法识别真正的报酬率，很可能会产生误解，买了不符自己需要的保单。

　　在此，特别为读者整理出市场上三大典型的销售话术，帮你正确解读分红保单的奥秘。

　　陷阱1：夸大保单投资报酬率

　　“这张分红保单预定利率2.5%，如果按照中等分红水平3%~4%计算，长期年均收益率就可以高达6%左右呢，这么好的商品到哪儿找！”

　　把预定利率加上分红利率视为分红保单的投资报酬率，这是不对的！

　　保险消费者必须明白，分红险的预定利率的确是固定的，但每年的分红率却是浮动的，而且是没有保证的！

　　根据相关法规规定，分红险的分红部分是不保证给付的，况且分红保单的盈余当中只有70%可分给保户，某一年的分红率可能很高，但也可能为0，甚至为负数(当然，保险公司在实际操作当中往往会将各年度的分红作平滑处理，不大可能出现复数)。

　　因此，将分红保单的预定利率和分红率相加成为该保单的年投资报酬率，绝对是“障眼法”！

　　陷阱2：分红保单一定抗通胀

　　“由于每年都会有一定的分红，加上内含一定水平的预定利率，因此分红险可以达到打败通货膨胀率的效果！”

　　分红险能抵御通货膨胀，这是大家经常能听到的一种说法。但果真如此吗？事实上，并不是所有分红保单都有对抗通胀的效力，关键还在于分红率，看它能否超越CPI。

　　分红保单通过分红机制，可以加强抗通胀的效果，但是正如前面提到的一样，消费者必须清楚了解分红是不确定的。

　　陷阱3：分红险绝不赔钱

　　“分红保单是保本商品，能保证你永远不赔钱！”

　　没错，分红保单因为有预定利率的最低保证，且它的宣告利率下限规定不得为负值，目前市场上的分红险预定利率通常设计为1.5%~2.5%，所以这类商品在某种程度上可算是稳健的100%保本的商品。

　　但是，和很多理财产品一样，分红险的保本当然也有其先决条件，那就是持有该保单一定年限。如果提早解约，特别是在保单生效后三五年内就提前退保，那很可能就会亏本，特别是在投保后两三年内就解约，亏损额度还不小呢！

　　因为保险公司每销售一份保险，就会有很多的费用产生，比如营销费用、管理费用和其他财务费用等，这些费用通常都会在一份保单投保后的前三年或前五年来提取，通过收取的保险费用来进行支付。若投保者在前几年就解约，保单价值准备金扣除相关各类费用后的金额，通常就会小于所缴保费，也就是平常说的“现金价值”(退保时能从保险公司领回的钱)会小于已缴保费，投保客户就会有本金上的损失。

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