利好因素逐步淡化 大盘短线存在调整压力

　　⊙西部证券 董王飞

　　上周两市各主要指数较前一周均有不同程度上涨，但除周一放量突破外，其余4个交易日均表现为缩量整理态势。消息面上，战略新兴板未被写进“十三五”规划（纲要）、证金公司恢复部分品种转融资业务并下调融资利率、*ST博元进入退市程序等事项对市场具有一定支撑作用。展望后市，当前支撑市场反弹的短线利好因素逐步淡化，投资者乐观预期下降，谨慎情绪升温，技术面出现短线超买特征；一线城市房地产市场不确定性加大，直接影响A股银行、地产等权重板块，并间接影响市场情绪。综合来看，短线市场面临一定回调压力，本周须重点关注60日均线的得失与成交量变化情况。

　　盘面上，上周除煤炭、银行板块下跌外，其余板块普涨，公共交通、农业、军工、证券、汽车等板块涨幅居前，水务、石油、建材、钢铁、医药等板块涨幅相对较小。从具体情况来看，除少数概念类板块与个股上周持续上行之外，多数个股基本与大市保持同步，即周一大幅冲高，之后震荡回落，市场情绪由亢奋到谨慎的转变较为明显。

　　政策层面，近日市场关注的焦点在于战略新兴板的推进节奏、问题公司退市等。对于未被写进“十三五”规划（纲要）的战略新兴板是否取消的猜测，证监会回应称，战略新兴板仍需要进行深入研究论证，没有必要列入规划纲要。对于退市问题，3月21日*ST博元进入退市程序之后，市场对于问题公司退市的节奏与规模出现诸多猜测，甚至出现“黑名单”的说法，对此，证监会日前回应称，相关报道严重失实，上市公司退市与否均在有关规则程序下依法合规进行。从以上情况来看，近日市场对于“战略新兴板被搁置”、“问题公司加速退市”的预期有所下降，对投资者心理存在一定冲击。另外，证监会对于场外配资的最新表态亦对短期资金面有一定影响。

　　消息面，近期一线城市房地产价格的快速上涨，引起了管理层对于房地产市场风险的关注，日前上海、深圳相继出台了房地产调控政策，虽然在细节方面存在一定的地域性差异，但总体收紧的基调是一致的，且调整幅度相对较大，略超市场预期。从长期来看，此次调控对于遏制市场投机、防范泡沫风险具有积极意义，但在短期内，这将加大市场不确定性，并引发对与之相关的金融类资产的价值与风险重估，对A股地产、银行板块形成一定压力，这将对上证指数形成明显压制，进而对投资者心理产生间接影响。整体而言，本次一线城市的房地产调控对A股市场的短期影响偏负面。

　　从技术面来看，短线市场出现泡沫特征，存在较大的回调压力，中期市场空头格局依然较为明确，后市大概率维持震荡寻底格局。具体而言，上周一上证指数跳空高开突破60日均线，成交量创近4个月以来最高水平，之后4个交易日震荡回落，成交量则快速下滑，5日均线由强势上行转为水平运行，反弹力量快速衰减；上周一创业板指数突破60日均线，成交量接近历史最高水平，之后4个交易日成交量明显下滑，周三创业板指数创本轮反弹新高，但成交量并未同步放大，存在一定的顶背离特征。指数的运行趋势与成交量的变化，一定程度上反映出市场情绪由亢奋到谨慎的转变，在60日均线依然维持明确的下行趋势的背景下，短线市场存在较大的调整压力，当前各主要指数60日均线暂时有一定支撑，但其支撑力度将取决于成交量的配合情况。

　　综合而言，前期支撑市场反弹的利好因素逐步淡化，一线城市房地产调控政策对A股市场形成短期负面影响，各主要指数技术面出现短线超买特征，在中期市场仍为空头走势的背景下，当前市场面临较大回调压力，短线须重点关注各主要指数60日均线的得失与成交量的变化情况，若60日均线被击穿，市场调整周期或将延长。操作上，当前仍应保持适度谨慎，短线交易者可考虑暂时观望，长线投资者可根据市场波动情况调整建仓节奏。