股指短期震荡承压；国债不宜过度乐观

　　股指期货

　　上周美联储再现鸽派发言，逐步释放不加息的信号，市场对美联储4月加息预期再减弱，有效缓解人民币短期贬值压力，外部重要风险因素的减弱将有助于减轻A股4月运行的上方压力。

　　此外MSCI发言称将在6月决定是否部分纳入A股至其新兴市场指数，A股若能顺利进入MSCI指数体系，有利于吸引巨量外资配置A股，也有利于提升国内市场的信心。数据方面，3月官方PMI为50.2，继去年8月后重回荣枯线上方运行，无论从分项数据还是大中小企业的情况来看，制造业的景气指数出现回暖信号，企业对未来经济运行态度也开始转向乐观，补库存和就业情况均有好转。

　　基本面上出现的积极信号有利于投资者中长期风险偏好的回暖，企业盈利情况也有望得到改善，有利于A股市场风险溢价的提升，股指中长期运行基础再被夯实。

　　不过短线来看，沪指在3000点附近震荡已有两周，面临上方巨大套牢压力和缺乏量能支撑的现状，沪指短期突破3000点区间颇有困难，短线恐还面临一定技术调整压力。因此操作上建议投资者短线多单逢高止盈，遇低做多，勿盲目追涨，中长线多单可继续持有，但需做好资金管理。

　　IF1604、IH1604、IC1604关注支撑3090、2100、5700点，压力3250、2190、6200点。

　　国债期货

　　在短期基本面改善、通胀预期抬升，资金面存在波动以及供给压力较大的情况下，我们依旧坚持市场难有趋势性做多的机会。从目前市场来看，长债表现明显不及短债，我们认为一旦情绪发生变化，长债面临调整的概率和幅度将会更大，做多长债的风险收益比并不低。

　　我们建议有一定风险承受能力的投资者可以继续试空。试空的风险点上，主要在于经济数据的恶化，以及央行超预期的大规模刺激。