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　　股市罕见深跌，期指跌停

　　一张满是红色“强平”字眼的截图，成为昨日国内股市、沪深300指数期货(下称期指)市场闭市后的深刻记忆。

　　在这次“1·19”大跌行情中，上证综指大跌7.7%，深证成指跌幅6.61%，期指1502、1503和1506合约出现跌停，1509合约跌幅则超过11%。

　　昨日，沪、深两市金融股“一刀切”式的全线跌停宣告：挨打的时候，一个也别想落下。而期指当日下午2:20触停直至收盘的那根“—”线，似乎在提示市场：警钟长鸣。

　　何以说挨打？事件一：银监会上周五发布的《委托贷款管理办法》规定，委托贷款资金不得从事债券、期货、金融衍生品、理财产品、股本权益等投资；事件二：证监会[微博]上周五通报证券公司融资类业务现场检查情况，对中信证券、海通证券、国泰君安证券[微博]采取暂停新开融资融券客户信用账户3个月的行政监管措施。

　　毫无疑问，上述两项“举动”的本意在于降杠杆、控风险，抑制资金脱实向虚。而这直接触发了市场敏感神经，由此上演了“黑色星期一”。

　　昨日晚间，中国证监会新闻发言人邓舸表示，上周五，证监会通报券商融资类业务现场检查情况，银监会发文规范银行委托贷款业务，被市场解读为监管部门联合打压股市，这与事实不符。从券商融资类业务检查结果看，目前证券公司融资类业务运行平稳，整体风险可控，对12家存在违规行为券商采取行政监管措施，旨在保护投资者合法权益，促进融资业务规范发展，市场不宜做过度解读。

　　邓舸还提到，对证券公司开立融资融券信用账户时证券资产低于50万元的客户，继续按证监会原有政策和规定执行，不会因为这一资产门槛而强行平仓。对这类客户，证券公司要加强风险评估，切实做好风险提示和客户服务。

　　投资者：收盘，才是唯一的解脱

　　上周五，操盘手小武(化名)挂了期指多单。近段时间，他感到期指虽然日内波动剧烈，但隔夜风险并不算大，因为仓位不重，就放心地选择了盘后留仓。而当日闭市后没过多久，他就看到了证监会通报券商融资类业务现场检查情况的消息，顿时心凉了半截。

　　“莫问前程凶吉，周一开盘平仓。”这是小武上周末更新的QQ签名。昨日一早，他挂了比上周五收盘价低30个点的价位，准备平仓。原本想，隔夜的亏损再用日内交易赚回来，没想到期指主力1502合约低开了100多点，他一下子懵了，本能地果断“跑掉”了。

　　接下来，该怎么操作呢？小武思忖了半天：这种行情，做多是死路一条。可是，跌势汹汹的行情中，做空也需要很大的勇气，高于开盘价似乎还有希望，低于开盘价又好像快要见底。

　　周一上午，在沪、深股市的呼应下，期指创出上市以来最大跌幅，下午继续振荡下行，1502、1503和1506合约跌停。

　　这一日，小武简单做了几个回合交易，也没有多大收获。直到收盘前的一刻，看到盘口仍然流动着满屏的绿色，他悄悄把QQ签名换成“今天119，明天120”。

　　他算是幸运的。股票操盘手仙仙(化名)，在昨日的行情中栽了个跟头。

　　虽然眼前有不利消息，但仙仙认为股市长期利好，昨日开盘感到券商股没有机会了，便索性选择银行股、保险股，并一早入场。早盘冲高后，她心里暗喜：“这次，轮到我抄底了。”

　　但没想到，早盘一次微不足道的反弹，竟成为金融股最后的挣扎。

　　与金融股的全线崩溃不同，昨日创业板指数盘中创出历史新高，这令仙仙心中又有些欢喜：我上周买的中小板，万绿丛中一点红，涨了快6%，真是争气。

　　没想到的是，昨日闭市，创业板交易的355只股票，有222只收盘报跌，她手里的那一只也未能幸免。

　　“看盘一天，纠结了一天，心碎了一天。收盘，才是唯一的解脱。”仙仙对期货日报记者说。

　　机构：控风险，提高融资融券门槛

　　拿一手期指合约保证金10万元来说，如果下跌334个点，投资者就要面临被强平的可能，而昨日期指主力1502合约收盘下跌了360多点。

　　国信期货分析师夏豪杰告诉记者，他昨天接到了一些客户的电话，“他们持有期指多单，开盘没有平掉，看行情越来越不行了，就来咨询，不管是哪个客户问，我都建议马上平仓，这是将风险控制到最小的唯一办法”。

　　在这一波行情中，像小武这样经常做期指的交易者，都会有惯性思维，遇到这种行情便会立即平掉。

　　一位不愿具名的期货公司风控人员昨日向记者展示了一张当日的风控强平记录，根据上面的“组织机构名称”判定，不少单子来自证券公司的营业部。

　　他介绍，昨日可能被强平的客户有两类：一是过去一直在做股票、现在刚开始做期指的，或多或少还有做股票的思维，在大跌的行情中选择了死扛、拿单；二是融资融券客户，如果前期在高位进场，且相关个股直接跌停的话，单子出不来，而亏损已超过强平的警戒线，必然要被强平。

　　对于昨日的行情，一些投资者不解：“前面行情好好的，怎么也没想到周一期指会跌停。一次对券商融资类业务的现场检查，怎么会对市场有这么大的震动？”

　　对此，一位证券公司工作人员告诉记者，根据中金公司的数据，后续市场融资盘清理的压力会比较大。其中，中信证券融资客户中有79户逾期，有六成客户的资金超过5亿元，这些大户的逾期融资总额接近250亿元，而全市场融资逾期待平仓的金额接近1000亿元，需要在春节前完成，“市场情绪自然恐慌”。

　　另外，记者昨日了解到，除受到监管部门点名的券商外，多家证券公司对自身融资融券业务政策进行了调整，最为普遍的是：证券资产低于50万元的投资者，不能开设融资融券账户。“这主要是考虑到中小投资者对风险的承受能力。”上述证券公司工作人员说。

　　做了20多年期货交易的操盘手王凯，昨日也表达了自己的心声：“在一波上涨的行情中，利用融资融券赚得盆满钵满的，毕竟还是少数，而在1月19日的暴跌行情中，可能有一大批人亏损，这是一次警钟，应该在市场中常鸣。”

　　分析人士：股指与商品，恐继续背离

　　在股市前期的这波上涨行情中，不少投资者发现，过去与股指关联较为紧密的黑色金属期货，长时间与股指走势背离。昨日，股市罕见深跌的同时，包括黑色金属在内的多数商品期货飘红。那么，这是巧合吗？

　　毫无疑问，本轮股市牛市与以往不同，杠杆资金起到了推波助澜作用。上证综指已经连续第十周上涨，势头较为猛烈。

　　去年央行[微博]不断定向“放水”，但社会融资利率依然居高不下，很大程度上是因为相当一部分资金流向了股市。

　　“央行释放流动性的目的是支持实体经济，结果部分流入了股市。”格林期货股指分析师石敏认为，此次证监会对券商融资类业务现场检查，将在一定程度上去融资杠杆，短期来看，融资融券标的股等仍有进一步调整的可能。

　　值得注意的是，今日将公布2014年我国经济总体运行情况。五矿期货分析师许彬彬认为，如果数据整体情况较好，肯定利好商品市场，但同时市场对货币政策放松的预期会有所降温，“这样来看，股市与商品走势的背离，很可能会持续下去”。