【行情评述】

　　沪深300股指期货主力合约IF1409今日收盘报2337.6点，升水13点，跌0.61%。国债期货震荡，主力合约TF1412收盘报93.76元，上涨0.16%。

　　【市场资讯】

　　本周新股“10连发”，无疑将成为A股资金面的一次压力测试，从而重压股指。8月中上旬产业资本减持力度增大，减持金额达到81亿之巨，严重压制股指反弹。

　　8月26日，工信部部长苗圩在2014中国互联网大会开幕式上表示，互联网的发展要深度实施宽带中国的战略，重点抓好专项行动的发展，加快4G的发展。此外积极推动电信服务的政策，鼓励引导企业网络发展的环境。

　　高盛周一(8月25日)发布报告指出，连续数月复苏之后，中国经济7月份出现放缓迹象，不过投资者乐观情绪、流动性环境维持宽松、外部资金流入以及沪港通和国企改革等政策利好依然支持中国股市上涨。

　　交易员透露，央行[微博]公开市场周二(8月26日)将进行100亿元14天期正回购操作，当日公开市场有150亿元28天期正回购到期，另有200亿元14天期正回购到期。据此推算，当日公开市场净投放250亿元。由于临近月末，再加上新股集中IPO抽血的因素，短期资金面预计维持偏紧态势，因此央行贴心释放流动性。央行公开市场本周(8月23日-29日)将有650亿元正回购到期，无逆回购及央票到期。中金公司报告指出，央行未来可能会重启逆回购，或者再度使用定向降准等措施，来避免资金面的冲击，维持相对平稳的资金来助力经济回升。

　　8月25日，华宸未来、华福、华富、华润元大、华商、华泰柏瑞、华夏、汇丰晋信、汇添富、嘉实、建信、江信、交银施罗德、金鹰、金元惠理、景顺长城等16家基金公司率先披露了2014年基金半年度报告。从目前披露的观点看，鉴于经济“微刺激”的加码，基金经理对于下半年市场预期整体高于上半年；风格方面，基金判断价值股与优质的成长股都将有所表现。而对于市场关注的沪港通，基金经理都表现出了极大兴趣。

　　国务院发展研究中心研究员倪红日表示：房地产税与不动产登记之间有着密切的关系，在不动产统一登记正式明确之前，完整的信息系统没有完全建立，房地产税是没有办法进行征收的。其认为，二者或会同步推进，新房地产税的立法只能力争在2016年或2017年推出。新房地产税的实施，预计还要再滞后一些。

　　截至8月17日，四大行存款负增长近5300亿元，其中中国银行减少近2500亿，工商银行减少近1300亿，建设银行减少1000亿，农业银行减少500亿。同时，8月前两周，四大行新增信贷规模仅560亿元。一位大行高层指出，几个大行的时点波动现象其实比较突出。这其中固然有部分理财产品到期的影响，但是“冲时点”的习惯做法，甚至“买存款”也是重要因素。业内人士指出，对于银行而言，当月前二十天的存贷数据并不重要，但这样的想法，可能在监管和经营的双重压力下，有所调整了。近期，财政部与银监会拟将“存款偏离度”指标，纳入银行绩效评价体系扣分项，这将对银行月末“冲时点”揽存产生约束。

　　21世纪网报道，日前从接近国资委[微博]的人士处独家获悉，目前国家版国资国企改革设计方案制定总体顺利，纲领性的《关于深化国有企业改革的指导意见》、《关于完善国有资产管理体制的总体方案》和《国有经济布局结构调整方案》，国资委[微博]和相关部门正在加快研究制定步伐，如果进展顺利，有望年内出台。

　　【操作建议】

　　萎靡的经济数据给市场带来压力，本周新股上市对资金面也有不小的压力，以高盛和中信为代表的机构多空分歧剧大。但长期看来管理层改革动作不断，提升了市场人气。流动性方面依然有望保持宽松、外部资金流入等对股市提供了支撑。股指IF1409短期震荡调整概率较大，短期以2300为多空分水岭。多长线多单等待机会，注意跟随止损。国债期货短期内可能延续震荡偏暖的格局。

　　(天风期货分析师：王莺)