据相关媒体从中国证券金融公司处获得的信息，转融券业务试点各项准备工作已基本就绪，将于2月28日推出，首批共有11家券商参与试点，90只股票(不包括ETF基金)列入转融券标的，总流通市值为9.3万亿元，占全部A股流通市值的近50%。

　　所谓转融券，是证券公司融券业务的配套机制之一。按照现有规则，证券公司只能使用自有证券办理对其客户的融券。而在转融券业务开闸后，当证券公司自有证券不足时，可以通过证券金融公司向上市公司机构股东借入证券，以满足客户的融券需求。转融券业务的推出，对于完善市场交易机制具有重要意义，也标志着中国股市的做空机制进一步完善。不过，做空时代的到来，也被市场视作近期A股大跌的“元凶”。

　　对此，大多数业内人士表示，试点初期，转融券对市场的实际影响或较为有限，管理层加速建设做空体系的“信号效应”要大于转融券业务出台的实际冲击。去年8月底，转融资业务正式推出，虽然转融券业务并未同时出炉，但在前期转融通测试中多次涉及转融券，因此，市场对转融券业务的推出已在预期之内。平安证券[微博]也表示，由首批试点券商均为龙头券商、标的券数量限制为90只，可见监管层对转融券业务仍保持前期融资融券、转融资等业务试点———试点范围扩大———常规化的平稳推进风格。

　　平安证券进一步指出，一方面，目前融券交易占比较低，融资业务可以形成有效对冲。统计数据显示，截至上周，融资融券规模在1344亿元左右，其中融资余额约1315亿元，融券余额约29亿元。平安证券表示，参照转融资推出后融资买入金额变化，预计转融券推出后，融券交易量增幅空间在1———1.5倍左右，试点期间将更低，融券增量带来的市场冲击易被现有融资业务有效对冲。

　　另一方面，券种来源和费率设计也将制约融券业务增量的上行空间。根据上交所、深交所《转融通证券出借交易实施办法(试行)》，试点期间，证券出借人仅限于符合条件的机构投资者，个人投资者尚不具备出借资格。但对于机构投资者而言，最高2%的费率水平，加之还需面临因出借证券而无法及时规避市场下跌的潜在风险，现有费率制度安排显然缺乏足够吸引力。出借人的条件限制和较低的费率安排，均不足以吸引投资者进行大规模的券种出借，这将对转融券的实施效果形成较大制约。

　　此外，从证券行业发展的角度看，东方证券指出，与转融资业务相比，即将成行的转融券对券商开展融资融券业务将更有帮助。由于目前证券公司仅可用自营股票从事融券业务，一方面，在融券过程中，证券公司与客户存在明显的利益冲突；另一方面，多数券商可提供的券源相对较少，即使通过股指期货等金融工具对冲，券商也面临成本较高及风险难以完全消除的窘境。

　　业内人士还表示，虽然从短期看，融券余额占比提升作用仍较有限，相应地对证券行业收入贡献的提升也将有限，但从长期看，转融券业务的推出及后续的转常规，将真正使融券业务由高风险的买方业务转为中低风险的资本中介业务，从而有效打破融资融券业务发展的瓶颈。