查看最新行情

　　东吴期货研究所  彭春晖撰写

　　昨日期指早盘高开高走，仅半个交易日上涨幅度就高达3.97%，成交量与持仓量均有增加。在期指站上2200点的同时，上证也终于再度回到了“2”时代。

　　综合来看，有三方面的因素促成了昨日的大涨。

　　一是消息面有利于期指上行。首先，在刚结束的政治经济会议上，习近平强调要保持宏观经济政策连续性，在政策方面给了大家一颗定心丸，维稳的基调不会改变。其次，上周受市场误传下调手续费影响，券商板块有次过度下跌，随着谣言被澄清，券商板块迟迟没有收复失地。第三，近期房地产市场再次传出量价齐升的消息。作为中国最重要的经济支柱，房地产市场的稳定也就意味着经济的稳定，对市场信心有相当的提振作用。

　　二是时间点。在经历了连续下跌之后，市场始终没有形成有效的反弹，尤其是11月之后，期指和上证指数出现多个跳空缺口，一直没有及时回补。在第三个缺口出现时，往往意味着一波跌势已临近尾声。目前又正值12月初，通常月初的资金要较月末宽裕，而且12月是需求的高峰月。在时间点上，有利于市场的上扬。

　　三是持仓方面。虽然机构排名前20席位的持仓依旧是净持仓，但在11月份之后，其净持仓总量连续下滑，从最高的18000手逐步下滑至10000手上方。在最近几个交易日，多头主力加仓动作明显大于空头，净持仓总量在昨日已跌破10000手，同时，5大主力空头中有4家大幅减仓，与此形成对比的是，5大主力多头则是增仓。暗示了短期期指可能会出现反弹。

　　昨日上午，期指在10点10分左右一根近50点的拉升直接掀开了这波反弹的序幕。虽然一根5分钟的长阳线并不能代表整体趋势，但此后，期指保持持续上升态势，现货市场成交量也有效释放，表明了市场情绪正在被逐步激起，未来期指可能将持续保持升势。需要注意的是，随着美国“财政悬崖”问题的临近，美国市场在12月中下旬可能会面临系统性风险，中国亦会受此影响。因此，投资者可以把这波行情的目标参照物设置为时间。待时间临近12月中下旬时，无论获利是多是少，都该逐步降低仓位，待美国“财政悬崖”问题更为明朗之后，再行建仓。