股指期货出炉又迈进一大步

　　本报讯《期货交易管理条例（修订草案）》将规范的内容由商品期货扩展到金融期货和期权交易，似乎预示着股指期货上市路上制度坚冰已破。不过等待多年的期货公司反而还多了一份从容与冷静。行业专家也认为，期货条例修改并不一定意味着股指期货的上市进程将会加快，但法律基础的确立则是其上市前必须要走的关键一步。

　　而对于本次《条例（修订草案）》原则通过，专家表示，法律法规上有了依据，这为金融期货上市铺平了道路，但上市前的准备工作依然有待完善。专家指出，目前股指期货的相关技术准备工作还没有全部完成，比如交易、结算软件的测试；与《期货交易管理条例》配套的管理细则及办法尚未发布。另外，中金所相关合约设计、会员资格标准、交易规则的进一步细化等等准备工作都需要全面落实。

　　“《条例》通过当然是好事，但现在只能说股指期货前进了一步，可具体推出时间还是没有日程表。”上海某期货公司高管表示，“前期一些公司投资不少，上新系统设备、办推介会、印刷资料、打广告。但冷静过后，大家对它的预期降低了，即使马上推出，短期内恐怕也很难给公司带来根本改观。”

　　据调查，国内不少期货公司持有以上观点，主要因为几点：金融期货要求期货公司投入资本较大，股东预期收益率偏低，交易门槛过高，券商、基金公司相对的强势地位，期货公司内部竞争激烈等等。

　　该期货公司高层表示，在新《条例》没出来前大家一窝蜂备战股指期货，但现在新《条例》基本明确了期货公司的业务范围可以做自营、咨询、境外期货经纪。在各个细分的环节，期货公司可以重新找准自己的定位，而不用都去抢股指期货。

　　他指出，其中有一点比较遗憾，就是新《条例》中没有期货基金。而实际上依照海外成熟市场的经验，期货基金对股指期货会有更好的推动作用，可以加速金融市场的成熟。

　　据悉，《期货交易管理条例》出台后，中金所交易细则、结算细则、风险控制管理办法、会员管理办法等将公布。中金所随后将考察会员的准备情况，其中包括期货公司增资扩股等情况。有关部门将对有意申请中金所各类会员的机构进行评估和验收后，正式批准其会员资格。（陆星兆游石）

　　资料链接

　　1999年，《期货交易暂行条例》出台。

　　2000年12月，中国期货业协会成立。

　　2001年开始中国的期货市场进入了规范发展时期。

　　2002年年初，《期货交易管理暂行条例》的修订工作起步。当时，中国证监会法律部和期货部深入期货公司、交易所、投资者、国有企业及业内外专家，广泛调研，随后又以座谈会的形式征求了国务院法制办财金司的意见，在此基础上形成了《条例》修订的最初建议稿。

　　2003年8月，在证监会内部召开第42次主席办公会上，审议了《条例》修订草案，并提出了审议意见。

　　2004年年初，国务院发布《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，期货界反响热烈，要求修订《条例》呼声甚高。在随后召开的全国证券期货监管工作会议上，中国证监会主席尚福林在讲话中明确了期货业市场化发展的方向。

　　2006年9月8日，中国金融期货交易所(CFFEX)成立。

　　2007年2月7日，国务院原则通过《期货交易管理条例（修订草案）》。