风险聚集 股指期货仿真交易价格大起大落

　　沪深300指数1月10日继续大幅上扬收盘再创行情新高，收盘报2255.97点，涨2.54%，量能较上一交易日放大5%。仿真交易市场期指走势大起大落，其暴露出来的风险令人担忧。

　　主力IF0701合约早盘延续昨日涨势继续大幅上涨，一度冲破熔断点涨至涨停附近，但好景不长，期指只用了45分钟左右的时间便从全天最高点2752点一路狂泻至最低点2253点，而后，现货市场的走强又让期指缓慢回升，最终收报2419点，跌83.1点，跌幅3.32%。在今天的行情中，振幅达到499点，投资者若仓位稍重，很容易就被暴仓出局。

　　笔者认为此次大起大落的行情是由于前几日股指不理性大幅上涨所酿成的苦果，截至9日收盘，近月701合约升水值达到了306点之多，而下周五股指就面临交割，这在现货市场上是不可想象的。因为股指期货虽然不等同于现货，但其定价机制不可能脱离现货走势的基本面，无论股指被拉升到如何离谱的位置，交割时，终将回归现货指数。

　　套利追踪：虽然701合约今天逆势下跌3.32%，但其升水依然高达163点，随着交割日的日益临近，现货月701合约还将继续向现货指数收敛，因此继续坚持买远卖近的套利组合方式。

　　仿真期指行情：仿真期指成交量急剧放大，全天成交40万余手，创下了自金交所缩短交易时间以来的最大成交量。其0702合约开盘为2560点，收于2561.1点，涨幅0.75%；0703合约以2765点开盘，收盘2653点，涨幅1.59%；0706合约以2700点开盘，收于2683.8点，涨幅2.25%。其近月合约0701开盘2536点，收盘2419点，跌幅3.32%，较现货升水163.03点。仿真期指四合约总持仓为178300手。

　　现货指数行情：沪深300指数1月10日继续大幅上扬收盘再创行情新高，收盘报2255.97点，涨2.54%。全天共成交688亿元，较前一交易日的655亿元放大5%。盘面普涨，水泥、地产、有色金属、电力、汽车等板块涨幅居前；指标股和银行股涨跌互现，招商银行(600036)涨1.89%，工商银行(600036)跌1.56%；下跌个股较少且没有明显的板块特征。

　　当前的快速上涨正在形成一定的价格泡沫。指数可能出现一定幅度的调整，同时依然保持长期上升趋势。由于长期趋势的强势，许多投资者或会忽视这些回调。

　　从盘面上看，多数股票由于近期的持续普涨使得平均价格指数和股指同时接近短线调整点，市场或会在此进行一定的休整。

　　证券市场消息：

　　据证券时报10日报道，申银万国证券9日发布的一季度A股股票配置报告指出，受资金推动影响，春节前市场估计仍将保持强势上涨，一季度上证综指有望超过3300点。

　　据上海证券报10日报道，9日，交通银行召开临时股东大会，决议发行不超过45亿股A股(含超额配售选择权)，民生银行H股、中信银行A+H股发行也引弓待发，再加上本周一通过中国证监会审核的兴业银行……一台台银行上市大戏似将接踵而来。

　　据上海证券报10日报道，面对我国逐渐增加的巨额外汇储备，中国科学院预测研究中心日前在一份研究报告中建议：鼓励“藏汇于民”，改善资本项目收支以控制增速。

　　据中国证券报10日报道，嘉实、上投摩根、景顺长城、华夏等10家基金管理公司荣获2006年度“金牛基金管理公司”称号，同时还产生了其他10类奖项。其中，工银瑞信、汇添富两家基金管理公司获2006年度新秀奖。

　　据中国证券报10日报道，中国人民银行官员9日透露，《信贷市场和银行间债券市场信用评级规范》等5项征信业标准即将公布。其中银行间债市信用评级包括信用评级主体规范、业务规范及业务管理规范3个具体标准。

　　据中国证券报10日报道，中国银监会日前修改《中资商业银行行政许可事项实施办法》，取消了商业银行法人机构发起人股东应包括境外战略投资者的规定。

　　据证券日报10日报道，9日，沪深300指数继续大幅上扬，收盘再创行情新高，报收2200.09点，涨3.22%。受此因素影响，中金所四个仿真期指合约尾盘成功突破熔断点并全线涨停。

　　据证券日报10日报道，国家发改委中小企业司副司长狄娜表示，融资难一直是制约我国中小企业发展的瓶颈之一，应当拓展中小企业融资渠道，并且鼓励中小企业通过上市直接融资，通过上市拉动企业成长性。

　　据证券日报10日报道，上证所上市公司部近日发布通知，要求上市公司董监事、高管人员持有本公司股份在发生变动时，及时向上市公司报告，上市公司接到报告两个工作日内，在上证所网站进行披露。

　　沪深股市1月10日中午收盘情况

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　　开盘价 收盘价 涨跌幅% 最高价 最低价

　　上证综指 2838.11 2797.95 -0.35 2841.74 2779.86

　　深证成指 7110.86 7190.36 +1.58 7209.76 7100.06

　　沪深300　　2210.76 2215.42 +0.70 2230.14 2194.77

　　上证B指 139.66 139.51 -0.01 140.93 139.46

　　深证B指 461.85 455.07 -1.25 463.11 453.62

　　中小板指 2646.70 2645.62 +0.16 2657.96 2626.56

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　　朱遂科