昨日竟然交白卷 新交所A50股指期货无人问津

　　罗文辉

　　元旦过后在国内股票市场骤跌急涨热闹之时，新加坡交易所(SGX)新华富时中国A50股指期货(下称“A50股指期货”)却在昨日交上第一份“白卷”，全天交易无成交。

　　去年9月5日刚推出的A50股指期货，在去年底12月合约摘牌(12月倒数第二个交易日即28日)后趋于沉寂。根据SGX官方网站公布的月度成交量统计数据，A50股指期货在去年9至12月分别成交1974、1879、3258和1821手。上周五及本周一则全天仅有1月合约分别成交9手、18手，而在昨日国内股指暴涨之时，全天破天荒地无1手成交，且仅有1月和3月合约尚分别维持着38、13手的持仓量。不过，去年A50股指期货交易最活跃的11月份，其总持仓量也仅有400多手。

　　在交易量趋于萎缩的同时，实行做市商双向报价交易的A50股指期货，其买卖报价之差也由开始的2至5点，扩大至去年底的20点，而元旦后则进一步扩大至100、200点，“交白卷”的昨日白天盘收市时(下午3：05)价差更高达539点。这显示A50股指期货市场的流动性在国内股市近期飙升时的大幅震荡中已遭完全破坏。

　　据已在新加坡当地期货公司开户准备投资A50股指期货的国内某资深交易人士告诉《第一财经日报》，涨跌幅基本与国内股市同步的A50股指期货在上周五国内沪深300股指尾盘时分骤跌近4%时，因交易要求的初始保证金比例仅为4%不到，对SGX以信用为基础的结算体系已提出挑战。而昨日国内沪深300股指大涨3.2%时，A50股指期货无量收市，和当日中国金融期货交易所沪深300股指期货仿真交易各月合约史无前例地封死在10%的涨停板上类似，为逐日盯市制度下潜在的结算风险再次拉响了警报。

　　A50股指期货由当初的备受争议沦落至如今的无人关注，业内人士大都认为与其标的指数编制所需的数据源潜在法律瑕疵及海外QFII资金对其套保需求有限有关。海通证券研究所股指期货研究小组的雍志强则认为，SGX上市有20多个股指期货、期权品种，由于市场自身的选择，A50股指期货趋于没落与其他个别品种交易活跃一样均属正常。

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