金融期货结算门槛提高 期货公司犯了愁

　　作者：游石

　　“金融期货的门槛的确提高了不少。”一位期货公司总经理，就金融期货经纪、结算资格征求意见稿对记者反映。

　　该总经理表示，目前的焦点问题主要集中在两个方面，一是对金融期货的经纪业务和结算业务提出了不同的要求，二是对期货公司净资本和股东实力的标准进一步具体明确。

　　他表示，金融期货经纪资格在原来商品期货经纪资格基础上并没有太大的变化，大多数国内期货公司都能够达到这一标准，从而有机会参与将来推出的金融期货。但是对于结算业务资格，监管部门提出了更高的要求，这样必然会限制许多不符合条件的期货公司从事金融期货的结算业务。

　　比如在金融期货结算资格中，有对期货公司“持续正常经营3年以上；申请日前3个会计年度中至少2年盈利”的具体要求，该总经理认为这让一些成立时间不长的期货公司非常为难。“公司成立后的几年一般都是一个投入期，经营过程中存在大量的人员、设备投资，这如何能体现账面盈利。自然这部分公司被排除在外，只能做经纪业务了。”该总经理表示。

　　“而期货行业长期以来就不是很景气，虽然这两年市场交易量增加了，但国内期货公司扩张也很厉害，资本支出那么多，有几家公司能真正做到3年里面2年盈利呢？”他进一步表示。“如果再加上对客户权益总额、对公司净资本以及股东净资本的要求，相信最后能符合条件做结算会员的公司也就屈指可数了。”

　　另外，该总经理表示，在今年保证金封闭运行的基础上，明年监管部门将进一步强化以净资本为核心的风险管理体系，以及提高对股东的要求。“从经纪资格和结算资格来看，都对期货公司的净资本和股东实力提出了具体的要求，这样将推动期货公司去大幅提高公司的净资本和寻求优质的股东。”他说。

　　不过该总经理认为，新资格条款对于股东的条件似乎太苛刻了。“除了对股东的净资产作出要求以外，还要求股东对外投资比例不超过净资产的50%。如果股东有10个亿的净资产，至少要留5个亿存银行，那么要是股东有100个亿呢，那不是要弄50亿进去？“他说。