期指仿真交易今日交割投资者移仓意识较弱

http://www.sina.com.cn 2006年12月15日 00:00 中国证券网-上海证券报

　　□本报记者黄嵘

　　今日是期指仿真交易的又一交割日，IF0612合约将于今日下午3点结束交易，进入交割程序。所谓交割是指投资者不能再继续持有IF0612合约，因为这时的期货已经变成“现货”，投资者必须根据未平仓头寸的“价格”买入或卖出这一指数。股指期货采用的是现金交割的方式，虽然投资者将买入或卖出沪深300指数，但并不涉及到真正的买卖行为，而是根据投资者未平仓头寸的“价格”与交割价之间的差价进行“多退少补”。

　　根据股指期货合约规定，交割价将为沪深300指数今日最后2小时所有指数点的算术平均价。

　　从昨日的交易结果看，虽然IF0612合约同现货差价水平已经趋于理性，但该合约的持仓量仍旧过大。按照国外股指期货交易经验来看，交割日当天股指期货会有一定的交割风险，国外理性的投资者如果继续参与交易就会将头寸移至下一个月，这样就能避免交割风险。昨日，IF0612合约的持仓量仍有近9万张，而IF0701合约的持仓却只有4.6万张。相关人士认为，期货比

股票的复杂之处在于，当近月合约即将交割时，投资者不能继续捂着，而是应该将持仓移至下一个主力合约。从此次临近交割的情况看，投资者移仓意识较弱。

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