期指仿真价格提前理性回归

　　□本报记者 黄嵘

　　昨日，沪深300股指期货仿真交易走势同现货走势出现了明显的分歧。昨日，沪深300指数上涨了约12点，但股指期货仿真合约却全线下跌，其中主力IF0612合约的跌幅较大，较上一交易日下跌了约35个点，跌幅近2％。

　　上海中期风控部负责人于毅然表示，昨日出现的这种分歧行情主要同中金所近期颁布的新交易规则有关。原规则第六十三条为：“股指期货合约的熔断幅度为上一交易日结算价的正负6％，涨跌 停板幅度为上一交易日结算价的正负10％，最后交易日不设价格限制”。修改后第六十三条为：“股指期货合约的熔断幅度为上一交易日结算价的正负6％，涨跌停板幅度为上一交易日结算价的正负10％，最后交易日不设熔断机制，涨跌停板幅度为上一交易日结算价的正负20％”。这一新规已经在本周一开始执行。

　　这一新规的主要目的就是希望投资者能理性投资，不要等待风险集中于最后交易日全部爆发出来。于毅然表示，本周五将是IF0612合约的最后交易日，最后结算价是最后交易日现货指数最后二小时所有指数点的算术平均价。也就是说，不论目前期价升水现货价格多少，最后必然要同期价回归。而这一最后交易日涨跌幅的限制主要是为了不希望最后交易日的期价出现巨幅波动，防止出现多数仓位的盘中被强行平仓的情况发生，以及免去由于巨幅波动而在盘中上调保证金比例的盘中风控手段。

　　而这一风控手段的明显效果便是将这种最后交易日的剧烈波动分散至前几个交易日逐步消化。本周一主力IF0612合约收盘价较现货升水了64个点，临近交割这一升水幅度不很理性，需要通过之前的三个交易日进行理性调整。因此，昨日在该新规的合理引导下，主力合约价格同现货的升水已经缩小至了16个点。“说明新规的风控效果正在显现。”于毅然表示道。

　　股指期货仿真合约日行情表（12.12）

　　名称 收盘 收盘涨幅结算价结算涨幅全天震幅开盘价 最高价最低价

　　IF0612 1818 -1.93% 1871.31.12% 6.40% 1855 1896 1782

　　IF0701 1920 -2.56% 1924 -1.09% 7.75% 1970.5 2015 1870

　　IF0703 1982.1 -0.55% 1978.9-0.50% 5.47% 1998 2028.11923

　　IF0706 2002.7 -0.84% 2000.6-0.38% 7.94% 2028 2050.91900

　　300指数1802.790.72% / / 2.69% 1798.461819.81772.11